作者|周七

市场上受到消费者追捧的敷尔佳、创福康等“医美面膜”、“械字号面膜”其实真名并非叫面膜，而是贴片式医用皮肤修复敷料，属于械字号（医疗器械）产品。医用敷料主要用于创面的辅助治疗，促进创面止血和修复，并可用于皮炎、湿疹、皮肤过敏疾病的辅助治疗。

一般说来，属于械字号医疗器械的医用敷料和普通消费者的使用场景是存在一定距离的，但是实际并非如此。随着消费升级，尝试各种光电类医美项目的消费者逐渐增多，这些医美项目会给皮肤造成一定的伤害，而医用敷料则可以帮助皮肤修复，就这样，“医用敷料”变身为“医美面膜”，并开始走向大众。

再加上医用敷料在生产工艺方面要求更严格、成分更加安全、人群适用的广泛度也更高。同时，社交软件上美妆达人的推崇、直播间内网红主播的背书，让医用敷料迅速蹿红出圈成为大众眼中的“医美面膜”、“械字号面膜”。大火之后的“医用面膜”市场吸引了许多品牌，接连推出相关产品，企图踩上“械字号”这个风口，蹭着医美热度的面膜产品更是比比皆是。

针对突然蹿红的这一市场，国家药监局在2020年1月及时发布了针对所谓“医美面膜”的科普和澄清，指出在现有分类规范中并不存在所谓的“医美面膜”。“械字号面膜”其实就是医用敷料，其产品名字里不能出现“面膜”二字；“妆字号面膜”则不能宣称自身为“医学护肤品”“药妆”产品等，不能明示或者暗示产品具有医疗作用，否则均是违法宣传行为。

不过药监局的这一说明仅仅对商家的宣传活动做了一定规范，并没有限制消费者购买相关产品。因此在消费者的热情推动之下，我国贴片式医用敷料市场依然保持了较为快速的增长。

医用敷料按原料分类可以分为三种，目前比较主流的是玻尿酸和胶原蛋白两大品类。以玻尿酸作为原料的产品主打修复和保湿，代表品牌有敷尔佳和绽妍等；以胶原蛋白作原料的产品则是主打修复和抗衰，代表品牌有创福康和可复美。此外还有将抗菌肽和富勒烯作为原料的品牌，比如和华熙生物系出同源的山东福瑞达就在尝试富勒烯+玻尿酸的新组合，但目前尚不占市场主流。

贴片式医用敷料即“医美面膜”近2年的年复合增长率为46%，2019年贴片式敷料消费量达到了3.4亿片，结合平均售价之后其消费规模达到了50亿。旺盛的需求刺激着医用敷料赛道的优胜劣汰，在洗牌之后的医用敷料市场，目前已经有三家盈利不错的企业正处于上市的准备阶段，分别是创尔生物、敷尔佳和巨子生物。

创尔生物的两大品牌表现都比较优秀，其中创福康主打“械字号”，产品包括胶原贴敷料、胶原蛋白海绵等，在医用敷料市场份额中位列第二。并且稀有的无菌Ⅲ类胶原贴敷料医疗器械注册证也在为其盈利能力保驾护航，根据创尔生物的招股书显示，公司近年来收入业绩快速增长，2012年至2020年公司收入规模从0.34亿元增长至3.03亿元，年复合增速达31%。公司的净利润规模从0.13亿元增长至0.92亿元，年复合增速达28%。

不仅如此，创尔生物近三年净利润率保持在30%左右。公司近三年毛利率也高于同行的平均值，分别为80.56%、83.70%和83.64%，特别是2020年上半年，其毛利率较比同行企业高了有4%左右。

相比于创尔生物，位于医用敷料龙头地位的敷尔佳则更是吸金。敷尔佳科技自2015年起成为敷尔佳系列产品的独家代理经销商，通过渠道融合的营销模式，以及精准营销能力，迅速让敷尔佳从一众国货护肤品牌中脱颖而出，成为械字号第一品牌。敷尔佳品牌2019年销售额19亿，在50亿整体市场规模的市占率为37%，远超其他品牌。

2020年敷尔佳科技实现营业收入15.8亿、净利润6.5亿元。今年3月敷尔佳获哈三联的5.7亿增资，整体估值为109.57亿元。同样也在3月，敷尔佳科技与中信证券签署《辅导协议》进行ipo上市之前的准备工作。除了上述两家公司外，类人胶原蛋白原料龙头的巨子生物也在去年启动了IPO流程。

一张小小的医用敷料贴片何以撑起三个上市公司，答案就在医用敷料赛道的高拓展性上。医用敷料由于其无菌特质在术后修护领域具有不可替代性，随着我国非手术医美市场规模的急速扩大，其市场规模也会进一步增长。有证券机构测算出，仅在轻医美术后使用场景中，未来医用敷料市场规模就可达到309亿。

除此之外，由于成分党、功效党群体不断壮大，作为成分更精简更安全的医用敷料满足了功效党的需求，和皮肤学级化妆品出现了用户群体的重叠。作为“械字号”产品，在无菌方面具备更高水准，成分更加符合敏感肌的需求，因此医用修复敷料可能会在未来成为敏感肌品牌面膜产品的上位替代。

虽然贴片式医用敷料归类为医疗器械，普通面膜产品归类为化妆品，但如果在购买难度上没有区别的情况下，消费者对比效果之后势必会用脚投票。若是将来出现大打安全牌、功效牌的医用敷料品牌，那么现在过的很滋润的“妆字号”敏感肌面膜产品可能危矣。