快讯
5月12—15日，长双歧杆菌婴儿亚种/乳糖发酵提取物滤液、葡萄汁有孢汉逊酵母/秋子梨（Pyrus ussuriensis）果发酵产物滤液完成新原料备案。备案人分别为法国科兰黎化妆品实验室和华熙济高生物科技（甘肃）有限公司。
欧洲当地时间5月16日，百年胰岛素巨头诺和诺德意外宣布，该公司CEO（首席执行官）周赋德（Lars Fruergaard Jørgensen）将卸任。这也是这家丹麦最大的制药企业自上世纪60年代以来，首次以这种激进的方式“炒掉”CEO，凸显了来自资本市场的压力。公开信息显示，诺和诺德在公司102年的历史中只换过五任首席执行官，而且全部是丹麦人。
5月17日，华熙生物在官方微信公众号发布长文《概念总在重演，科技永远向前》点名多家企业研报中，将胶原蛋白与玻尿酸进行对比，且存在系统性贬低透明质酸的行为。同时表示，透明质酸“过时论”的兴起，本质上是一场由“浮躁资本”构建的题材幻象。而《Nature》、《Cell》等权威期刊研究成果、糖生物学等多维度仍然展现出透明质酸在衰老研究与衰老干预中的关键地位。
近日获悉，上海白衣缘生物工程有限公司获得一笔数千万元人民币融资。本轮融资由上市公司康哲药业独家投资，募集资金将主要用于新品研发、市场开拓及产线升级。白衣缘生物正将ECM材料的再生优势延伸至医美赛道，ECM材料的核心价值就在于，它更接近于人体细胞的微环境，相当于依靠人体天然的修复能力，让组织/器官实现再生。
5月16日，发布了2025年第一季度未经审计的财务业绩报告。财报显示，新氧一季度总营收2.97亿元，同比下降6.6%，净亏损较去年同期的2120万元扩大至3310万元。不过，作为新氧转型方向的轻医美连锁业务收入爆发，同比增长551.4%至9880万元，创单季营收历史新高。
医美行业观察
贝泰妮被加仓、爱美客被减仓……公募基金三季报揭开医美二级市场的“真行情”
随着企业三季度业绩紧锣密鼓的出炉，基金三季报也纷纷披露。
公开资料显示，据不完全统计，在最新出炉的公募三季度持仓中，贝泰妮获得较多加仓，爱美客则被少量减持，公募持股占流通股近20%。
近两年公募基金对贝泰妮的态度一直大起大落，据季报数据，2021年中期开始，贝泰妮位居公募增持第一位，有46只基金加仓贝泰妮，2023年开始，公募基金开始砍仓贝泰妮，半年时间内减仓近2000万股，截至今年年中，仅有15只基金持有284.97万股。但是三季度，再有公募基金开始加仓贝泰妮，公开资料显示，公募持股628万股，较二季度同比增加120%。
此外，另一个颇受公募基因青睐的股票“医美茅”爱美客同样是2021年开始大幅加仓，在2022年3月到达持仓巅峰，2023年又开始不断建仓，到了目前，持仓已经下降至1816万股。
那么，医美股二级市场行情如何呢？我们来整体分析一下。据医美行业观察简单统计，就目前布局医美股的公募基金来看，中欧医疗健康混合型证券投资基金等投资的是昊海生科；华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金等投资的是华熙生物；易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、富兰克林国海中小盘股票型证券投资基金等投资的是贝泰妮；招商国证生物医药指数分级证券投资基金、易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、交银施罗德阿尔法核心混合型证券投资基金等投资的是爱美客。
（来源：同花顺APP）
以上基金属于中欧基金、易方达基金、交银施罗德基金、华夏基金等头部基金公司，头部基金公司无论是技术还是经验，亦或是品牌力和风控能力均较强，因此旗下基金质量较高，头部基金公司对于医美股的看重，尤其易方达基金更是布局了华熙生物、爱美客、贝泰妮3家公司，一定程度肯定了医美股的高价值。
就基金经理来看，易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金的基金经理为林伟斌和成曦，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金的基金经理为成曦和刘树荣，易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金的基金经理为余海燕。
据天天基金网，林伟斌的累计任职时间为9年又184天，现任基金资产规模为579.62亿(16只基金)；成曦累计任职时间为7年又179天，现任基金资产规模达1164.93亿(20只基金)；余海燕的累计任职时间11年又352天，现任基金资产规模达1394.21亿(34只基金)，以上基金经理管理基金的经验非常丰富，选股能力较强，以上基金经理的持仓表现同样也对医美股价值作出了肯定。
值得注意的是，截至2023年三季度末，爱美客为易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金前十大重仓股，且2022年三季度至今，爱美客一直是该基金的前十大重仓股，重仓位置更是由第十位升至第七位，可见余海燕对爱美客的重视程度逐季增强。
（来源：天天基金网）
对于余海燕重仓爱美客的原因，通过易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金《三季报》可以略微了解，该基金的投资战略如下，基于国内医药产业制造升级、竞争力不断提升的大趋势，以及医药“消费升级”等驱动因素下，行业风向在朝着有利于龙头企业的方向演进，医药行业长期增长前景可期。
值得注意的是，交银施罗德基金的何帅将爱美客仓位提到了其旗下管理的所有基金的“前四甲”，其中，交银施罗德持续成长主题混合型证券投资基金和交银施罗德优势行业灵活配置混合型证券投资基金在第二位，交银施罗德阿尔法核心混合型证券投资基金在第三位，交银施罗德瑞和三年持有期混合型证券投资基金在第四位。
对于何帅对爱美客的多加青睐，交银施罗德基金表示，基于对医美行业需求端较为乐观的展望及供给端研究分析的结果，根据三季报披露结果，我们有相关布局，未来我们将继续根据对产业发展的研究分析结果，结合市场情况进行组合操作。
可见，公募基金较为看好医美股，尤其对爱美客、贝泰妮、昊海生科华熙生物等头部企业，那么，公募基金为何比较看好医美股？
首先，医美行业发展较晚，目前仍然处于高速发展的时期，长期发展潜力十足，市场调查公司的数据显示，预计到2025年，全球医美市场规模将突破5000亿美元；
其次，医美行业目前在玩家推动下不断的升级，且可以和医药、生美等行业系协同发展，附加值较高；
再次，医美企业的基本盘基本上都是技术、产品、服务等，技术在科学助推下，可以不断升级，技术升级影响产品升级，消费者持续进化的需求可以一直引导着医美企业服务能力的提升，发展上限较高；
最后，医美归医，具有一定的技术壁垒，也由此为头部医美企业构筑了发展护城河，存在一定的强者恒强效应，行业格局较为集中，因此公募基金可以更为专注地加减建清仓，也可以更容易预测整体行业发展情势。
后续公募基金将如何看待医美股，尚需持续关注！
以上信息不构成投资建议，仅供参考！
文章来源：医美行业观察
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