快讯
9月21日，华熙生物发布公告称，核心技术人员周伟因个人原因，自9月20日起辞任，并不再担任公司及子公司任何职务；同日，公司新增认定王浩、王恩旭两位“90后”博士为核心技术人员。调整后，公司核心技术人员共13人。
这并非孤立事件，而是近年来华熙生物核心团队持续调整的又一例。自2024年以来，已有7位核心技术人员离职或不再被认定，其中包括马守伟、栾贻宏、刘爱华、郭学平、周贤龙、李奕恒等。
近日，Fotona（欧洲之星）宣布，旗下产品“星极秒”的全新点阵手具正式获得NMPA III类医疗器械认证，适应症为减轻面部黄褐斑，这意味着黄褐斑从星极秒原有的色素治疗大类中被单独拆出，作为一个明确的适应症予以注册。
今日，Medytox Inc.申报、泰格捷通（北京）医药科技有限公司代理的“含利多卡因注射用交联透明质酸钠凝胶”已成功获得NMPA批准上市，注册证编号：国械注进20263130347。
今日，江苏奥普莱医疗用品有限公司申报的“注射用透明质酸钠溶液”已成功获得NMPA批准上市，注册证编号：国械注准20263131986。
今日，广东思敏医疗器械科技有限公司申报的“注射用透明质酸钠溶液”已成功获得NMPA批准上市，注册证编号：国械注准20263132004。适用范围为在医疗机构中使用，用于面部真皮浅层注射，暂时性改善成人皮肤干燥、肤色暗沉。
医美行业观察
诺和释放三重利好信号，股价却跌了9%?
在近日举办的资本市场日中，诺和先后抛出了预计到2035年管线产品销售额突破 1500 亿丹麦克朗，约合230 亿美元；计划在 2030 年前推出5款以上重磅新药以及旗下减重新药CagriSema在与替尔泊肽头对头临床试验中胜出的三重喜讯。
但随后而来的却是，诺和股价盘中一度暴跌近9%，收盘仍跌超7%。
为何诺和扔出了看着优异且有着真东西的蓝图，资本市场却仍旧不买单？资本市场对诺和究竟不看好的是什么？
其实很简单，一份2035年如此长远的目标，放在一个现在业绩有所下滑的公司身上，说服力本身就极其有限。
而更让投资者不安的，是诺和CEO自己也坦言：司美格鲁肽专利到期已是事实，现有市场将不断被仿制药分割。这也就意味着，未来几年内，诺和的整个营收都将面临持续的份额侵蚀，现有主打产品的利润空间会被不断压缩。
所以即便诺和管线与未来销售预期仍然充盈，但这也无法抵消市场对其短期业绩承压的担忧。
而此次头对头试验胜出的减重新药CagriSema，已先后与替尔泊肽进行过两次头对头临床试验。
在此前的首次头对头临床研究中显示，CagriSema减重降糖疗效略输替尔泊肽一筹；而此次临床试验却又证实CagriSema在减重降糖疗效上均优于替尔泊肽。
两次变量唯有治疗时间与剂量，这不免让人担忧是否这款减重新药存在一定的壁垒，市场真的会买单吗？
那对于诺和诺德而言，短期内最重要的到底是什么？
或许是用真实世界的数据为资本市场解答以下问题：
第一，CagriSema能否迅速接棒助力产品司美格鲁肽。尽管其整体疗效并不差，但市场更关心它在广泛肥胖人群中的定位、定价，以及在市场中的真正竞争力。
第二，司美格鲁肽价格与专利压力如何消化。美国支付端价格下降、现金支付渠道扩大，以及专利到期后仿制药的进场，这些都会影响司美格鲁肽的销售额以及价格。
第三，目前在研管线能否及时进行一个补充。像诺和刚收购的ALK7、小分子药物以及仍在研发中三靶点减重药物听起来都具有吸引力，但唯有疗效与市场买单程度才是真正的价值
当这些问题都得到了答案，或许才能真正打消资本市场的疑虑，推动股价回归合理的估值水平。
文章来源：医美行业观察
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