头顶上跑出的“植发第一股” 雍禾医疗的生意经怎么样？- 医美行业观察



周四

2019年10月

医美产业笔记 >

快讯

九州通医疗器械集团与碧迪医疗达成战略合作

4月20日，九州通发布公告，公司与碧迪医疗签订战略合作协议，双方在长沙举行交流会并完成签约。

根据公开信息，双方将围绕医疗耗材产品代理与分销、医院终端渠道拓展、带量采购协同应对及供应链优化等方面深化合作。同时，碧迪医疗多个业务单元将与九州通各区域公司开展对接，在产品推广、市场覆盖及服务能力提升等方面推进协同。

1天前
威脉医疗获首科医谷战略投资

4月20日，继数千万元Pre‑C轮融资后，威脉医疗再获首科医谷战略投资，资金将聚焦临床研究、循证医学体系与医工转化能力建设。

就在一周前，公司旗下一次性使用治疗头端获NMPA三类医疗器械注册证，成为国内首个以独立三类器械获批的单极射频治疗头。

1天前
若弋生物“天然”重组A型肉毒毒素两项新适应症IND获受理

4月22日，苏州若弋生物科技有限公司新药管线“注射用重组A型肉毒毒素（Sf9细胞，150kD天然氨基酸序列）”的新增两项新适应症的IND申报获国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）同时受理（受理号：CXSL2600429、CXSL2600430）。

1天前
华熙生物与“十个勤天”达成合作

4月21日，华熙生物董事长兼总裁赵燕率队前往杭州《种地吧》拍摄地，与“十个勤天”农业公司团队进行战略合作交流，双方达成企业级战略合作共识。

据悉，双方将围绕生物科技赋能农业、土壤修护与肌肤修护的底层逻辑展开合作。具体方向包括：华熙生物派遣科研团队走进《种地吧》节目，为土地改良提供技术支持；同时开放实验室，邀请十个勤天成员参观交流，推动科学知识普及。

1天前
美柏生物发布iPSC工程化人源ECM原料

4月19日，在中国生物材料学会口腔颅颌面材料分会2026年学术年会上，湖南美柏生物医药有限公司发布iPSC工程化人源细胞外基质（ECM）原料。该产品基于诱导多能干细胞（iPSC）技术开发，用于再生医学相关领域。

据介绍，该原料实现人源化生产路径，主要应用方向包括组织修复及相关生物材料开发。企业表示，其生产体系已具备一定规模化能力，并已建成符合相关质量管理标准的生产设施。

2天前

医美行业观察

忽然一周

忽然一周 | “橙毒”韩国母公司Huons Biopharma换帅；国内首个外泌体新药获CDE受理；秀杰与韩士生科就ECM达成独家合作

忽然一周 | 全球首款注射用重组肉毒毒素获批；玮沐医疗含左旋聚乳酸的交联透明质酸钠微球面部填充剂获批；美丽田园、新氧发布2025财报

头顶上跑出的“植发第一股” 雍禾医疗的生意经怎么样？

产业

观察君

阅读数: 3454



( 0 )



( 0 )



( 0 )

2021-06-30 09:17

导读：继正畸龙头企业时代天使上市之后，毛发移植连锁品牌雍禾医疗也在6月17日晚向港交所主板递交了上市申请，摩根士丹利及中金公司为联席保荐人。若闯关成功，雍禾医疗将成为“植发第一股”。

01低渗透率、高成长的毛发医疗服务赛道

毛发医疗服务通常可以分为植发医疗服务和医疗养固服务两类，其中植发医疗服务就是解决毛发相关问题的外科手术，也就是通常所说的毛发移植；医疗固养服务则是解决毛发问题的非手术治疗，可以为植发者提供术前和术后的治疗和养护。

从目前来看，植发医疗和医疗固养这两类服务分别占到整个毛发医疗服务的73%和27%，2020年市场规模已经达到134亿元和50亿元。另根据沙利文数据测算，预计至2030年，我国植发医疗和医疗固养服务市场规模有望达756亿元和625亿元。和医美发展情况类似，毛发医疗服务也是一个具备低渗透率和巨大潜在客户群特点的长期赛道。

好的赛道自然不会少的了竞争者，作为植发产业链核心的中游医疗机构就有各种类型，包括植发机构、医美机构植发部、公立医院植发部等。而在植发机构中，已经有雍禾植发、大麦（科发源）植发、碧莲盛植发、新生植发这几个连锁品牌形成了一定的规模和品牌力，跻身于植发机构的头部阵营。

即使同为头部阵营，其发展情况也不尽相同。根据雍禾医疗向港交所提供的招股书，2020年雍禾医疗市场份额达到了11%，处于行业第一名；植发医疗服务的收入方面更是达到了14.1亿元，超过了行业第2和第3的收入总和。另外从注册医生数量、机构数量和接受手术患者数量上看也都是行业第一，雍禾医疗可以算得上是名副其实的毛发医疗服务龙头了。

02 雍禾医疗的毛发生意何以成功？

雍禾医疗不仅在2020年的市场份额占据了优势，近些年来公司的快速发展也体现出了较强的竞争力。2018年至2020年，雍禾医疗分别实现营业收入为9.34亿、12.24亿、16.38亿元，年增速均在30%以上，尤其是在2020年疫情期间植发行业企业收入普遍下滑的情况下实现了逆势增长。

雍禾医疗凭借什么成为了毛发医疗服务龙头并且保持了营收方面的持续增长？结合招股书和公开信息，有这几点因素值得注意。

第一点是雍禾医疗打造出了一站式的服务体验，提供从就诊到术后的全方位毛发医疗服务。与医美具有丰富的SKU不同，植发医疗服务产品端和评价体系更为简洁，这种植发手段同质化严重的情况就导致了植发机构大多都是在比拼术后服务的质量。

雍禾医疗通过布局医疗固养服务和植发医疗形成了协同效应，消费者可以在雍禾医疗接受从诊疗到手术再到术后养护整个流程上的服务。由于消费者在接受医疗植发之后无法看到立竿见影的效果，通常需要3个月以上才能看到手术效果，因此医疗植发+术后养固的一站式就诊体验更能得到消费者的信赖和认可。

第二点是雍禾医疗持续进行市场教育，采用全方位营销策略来抢占用户心智。2020年我国脱发人口超2.5亿，但植发手术进行51.6万例，渗透率仅为0.21%。面对低渗透率的状况，雍禾医疗持续进行消费者市场教育，公司专业医务及销售人员会到客户聚集地如大型互联网以及金融公司推介相关服务。

雍禾医疗还投入了大量资金来进行营销宣传。2018-2020年，雍禾医疗销售费用分别为4.64亿、6.50亿、7.80亿，占比分别为49.6%、53.1%、47.6%，几乎是整个营收比例的一半。甚至2018 年-2020 年三年中，雍禾医疗前五大供应商中多名均是广告供应商。公司采用线上+线下全方位的营销策略来抢占用户心智，目前形成了一定的口碑效应。

不过也有业内人士直指雍禾医疗目前的发展规模就是靠钱“烧”出来的，在各家机构植发技术差别不大的情况下，雍禾医疗并无太高的核心竞争力。招股书中的研发费用也侧面证实了这一点，2018年至2020年，研发费用占雍禾医疗营收比例分别为0.8%、0.7%以及0.7%。，相比于整个营收一半的营销费用，研发费用称得上是微不足道。

另外，雍禾医疗近三年毛利率均超过了70%，分别达到了76.7%、74%和75.1%，与之相比，雍禾医疗的净利率分别仅为5.72%、2.91%、9.97%。毛利率和净利率的悬殊对比体现出雍禾医疗近几年似乎陷入了“增收难增利”的难题之中。

烧钱换规模固然不是长久之计，但是目前缺乏核心竞争力的雍禾医疗，除了烧钱又如何能在一众连锁机构中脱颖而出呢？这是意欲上市的雍禾医疗最急需解答的问题。

文章来源：医美产业笔记

扫描二维码，第一时间获取医美行业的资讯和动态。
从此和医美医美行业观察建立直接联系。

植发行业

第一股

雍禾医疗

上市

营销

九州通医疗器械集团与碧迪医疗达成战略合作

威脉医疗获首科医谷战略投资

若弋生物“天然”重组A型肉毒毒素两项新适应症IND获受理

华熙生物与“十个勤天”达成合作

美柏生物发布iPSC工程化人源ECM原料