快讯
近日，创健医疗与资生堂中国合作推出的医美品牌“RQ PYOLOGY律曜”正式上市，引发行业广泛关注。RQ PYOLOGY律曜首批推出14款单品，涵盖4款以“三重重组胶原蛋白”为核心成分的第二类医疗器械产品，以及10款化妆品类产品，布局兼具医美与日常护肤需求。
近日，爱美客完成董事会换届。其中，选举简军为公司第四届董事会董事长及法定代表人，同时聘任石毅峰为公司总经理，勾丽娜、尹永磊为副总经理，李冬梅为副总经理兼董事会秘书。
11月16日，九州通发布公告称，其全资子公司湖北九州产业园区运营管理有限公司（以下简称“九州产投”）上调了对奥园美谷科技股份有限公司（下称“奥园美谷”）的重整投资额。
9月24日，九州产投与奥园美谷及其预重整期间临时管理人签署了《补充协议》，对原《重整投资协议》条款进行了调整——投资总额由6.73亿元增至约7.06亿元，认购股份数量由3.6亿股上调至约4.36亿股，其中约7593万股将用于向关联担保债务的债权人实施以股抵债清偿。
抖音生活服务公示“打击医疗医美直播间违规宣传禁限售商品”专项行动的阶段治理成果。截至10月，超2.3万个违规达人被封禁直播团购权限30天以上，其中605个达人因严重违规被封禁180天；超10.6万个直播间因违规宣传被中断处置。
公告称，部分达人通过使用变形词、主播话术暗示、评论区引导、背景板传递相关信息等方式绕过平台监管，在直播间违规推广 “英伦大提升”“水光针”“光子嫩肤”“洗眉毛”“激光祛除色素”等禁限售商品或服务。此类行为不仅违反相关法律法规，也严重违反平台规则，对消费者体验造成了不良影响。今年上半年，针对部分医美商家违规售卖禁限售商品等行为，平台搭建风险识别系统并开展专项整治，处置违规机构1517家。
11月17日，新氧发布2025年第三季度未经审计财报称，截至9月30日，公司总营收3.867亿元（约5430万美元），同比增长4.0%；但业绩由盈转亏，净亏损6430万元（约900万美元），而2024年同期为净收入2030万元。
核心驱动因素是医美服务业务爆发式增长（营收1.836亿元人民币，同比增304.6%），主要得益于品牌医美中心扩张（截至季末共39家，覆盖10个主要城市），但信息预约服务、医疗产品销售等业务营收下滑，叠加成本与运营费用上升，导致整体亏损。
医美行业观察
贝泰妮被加仓、爱美客被减仓……公募基金三季报揭开医美二级市场的“真行情”
随着企业三季度业绩紧锣密鼓的出炉，基金三季报也纷纷披露。
公开资料显示，据不完全统计，在最新出炉的公募三季度持仓中，贝泰妮获得较多加仓，爱美客则被少量减持，公募持股占流通股近20%。
近两年公募基金对贝泰妮的态度一直大起大落，据季报数据，2021年中期开始，贝泰妮位居公募增持第一位，有46只基金加仓贝泰妮，2023年开始，公募基金开始砍仓贝泰妮，半年时间内减仓近2000万股，截至今年年中，仅有15只基金持有284.97万股。但是三季度，再有公募基金开始加仓贝泰妮，公开资料显示，公募持股628万股，较二季度同比增加120%。
此外，另一个颇受公募基因青睐的股票“医美茅”爱美客同样是2021年开始大幅加仓，在2022年3月到达持仓巅峰，2023年又开始不断建仓，到了目前，持仓已经下降至1816万股。
那么，医美股二级市场行情如何呢？我们来整体分析一下。据医美行业观察简单统计，就目前布局医美股的公募基金来看，中欧医疗健康混合型证券投资基金等投资的是昊海生科；华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金等投资的是华熙生物；易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、富兰克林国海中小盘股票型证券投资基金等投资的是贝泰妮；招商国证生物医药指数分级证券投资基金、易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、交银施罗德阿尔法核心混合型证券投资基金等投资的是爱美客。
（来源：同花顺APP）
以上基金属于中欧基金、易方达基金、交银施罗德基金、华夏基金等头部基金公司，头部基金公司无论是技术还是经验，亦或是品牌力和风控能力均较强，因此旗下基金质量较高，头部基金公司对于医美股的看重，尤其易方达基金更是布局了华熙生物、爱美客、贝泰妮3家公司，一定程度肯定了医美股的高价值。
就基金经理来看，易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金的基金经理为林伟斌和成曦，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金的基金经理为成曦和刘树荣，易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金的基金经理为余海燕。
据天天基金网，林伟斌的累计任职时间为9年又184天，现任基金资产规模为579.62亿(16只基金)；成曦累计任职时间为7年又179天，现任基金资产规模达1164.93亿(20只基金)；余海燕的累计任职时间11年又352天，现任基金资产规模达1394.21亿(34只基金)，以上基金经理管理基金的经验非常丰富，选股能力较强，以上基金经理的持仓表现同样也对医美股价值作出了肯定。
值得注意的是，截至2023年三季度末，爱美客为易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金前十大重仓股，且2022年三季度至今，爱美客一直是该基金的前十大重仓股，重仓位置更是由第十位升至第七位，可见余海燕对爱美客的重视程度逐季增强。
（来源：天天基金网）
对于余海燕重仓爱美客的原因，通过易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金《三季报》可以略微了解，该基金的投资战略如下，基于国内医药产业制造升级、竞争力不断提升的大趋势，以及医药“消费升级”等驱动因素下，行业风向在朝着有利于龙头企业的方向演进，医药行业长期增长前景可期。
值得注意的是，交银施罗德基金的何帅将爱美客仓位提到了其旗下管理的所有基金的“前四甲”，其中，交银施罗德持续成长主题混合型证券投资基金和交银施罗德优势行业灵活配置混合型证券投资基金在第二位，交银施罗德阿尔法核心混合型证券投资基金在第三位，交银施罗德瑞和三年持有期混合型证券投资基金在第四位。
对于何帅对爱美客的多加青睐，交银施罗德基金表示，基于对医美行业需求端较为乐观的展望及供给端研究分析的结果，根据三季报披露结果，我们有相关布局，未来我们将继续根据对产业发展的研究分析结果，结合市场情况进行组合操作。
可见，公募基金较为看好医美股，尤其对爱美客、贝泰妮、昊海生科华熙生物等头部企业，那么，公募基金为何比较看好医美股？
首先，医美行业发展较晚，目前仍然处于高速发展的时期，长期发展潜力十足，市场调查公司的数据显示，预计到2025年，全球医美市场规模将突破5000亿美元；
其次，医美行业目前在玩家推动下不断的升级，且可以和医药、生美等行业系协同发展，附加值较高；
再次，医美企业的基本盘基本上都是技术、产品、服务等，技术在科学助推下，可以不断升级，技术升级影响产品升级，消费者持续进化的需求可以一直引导着医美企业服务能力的提升，发展上限较高；
最后，医美归医，具有一定的技术壁垒，也由此为头部医美企业构筑了发展护城河，存在一定的强者恒强效应，行业格局较为集中，因此公募基金可以更为专注地加减建清仓，也可以更容易预测整体行业发展情势。
后续公募基金将如何看待医美股，尚需持续关注！
以上信息不构成投资建议，仅供参考！
文章来源：医美行业观察
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