快讯
近日，爱美客在深交所互动易平台回应投资者关于减重药布局的提问时表示，公司在研的司美格鲁肽注射液项目目前处于临床试验阶段。公司强调，该研发项目“将进一步强化公司未来在体重管理与减脂领域的战略布局”。
10月10日，吉原生物与澳玛星光国际医院管理（北京）有限公司签署战略合作意向，双方将聚焦医疗美容术后修复开展合作，推进相关修复产品在医美机构临床场景中的应用，并开展学术共建及使用场景优化。
近日，睿合医药与韩国GCS达成战略合作，双方将聚焦BDDE交联透明质酸（HA）填充材料，实现协同共建。
睿合医药主要聚焦再生医美，核心产品是菲林普利；韩国GCS则在交联透明质酸及再生填充领域具备一定的经验积累。
近日，若弋生物宣布，旗下第三代重组肉毒素药物CB2201的两项创新适应症同日获得CDE临床试验批准通知书，公司将正式启动注册临床试验。
此次获批适应症包括：暂时性改善65岁及以下成人颈阔肌活动相关的中度至重度颈阔肌条索，以及暂时性改善65岁及以下成人上面部皱纹。
近日，再生产品Juvelook（珠维璐）生产商VAIM，在大股东韩国私募Premier Partners主导下，已委托高盛担任独家投行，挂牌出售全部股权。这场出售并非临时起意：早在2026年6月，便已启动出售流程。
医美行业观察
医美机构，逃不出“上新即内卷”的怪圈？
2026年的医美上游正经历一场新品狂欢，市场释放出的信号强烈而明确，只要押中一款爆品，便能复刻早年“单品躺赚”的辉煌。
但现实很快泼下冷水。据中国报告大厅数据，行业均价三年缩水38%，73%的机构陷入亏损。获客、培训、合规等成本层层叠加之下，90%的机构追新品只赚吆喝不赚钱。
新品越多，内卷越烈。供给从稀缺走向泛滥，而两百多款产品功能高度雷同，缺乏真正的技术区隔。产品没有差异化，下游机构除了价格战别无选择。
在此背景下，如今已不是机构“选产品”，而是“抢产品”的时代。爆款的红利周期被压缩到以月计算。一款新品上市，模仿者三个月内即可跟进，价格战随即打响。
机构的选品逻辑已从追求高毛利转向谁能给我留出利润空间。但上游供给过剩叠加终端价格战，下游的利润空间几乎消失殆尽。获客成本从2023年的约500元飙升至2025年的1200元，转化率则从8%跌至3%。
这是否意味着机构不再需要爆款？
恰恰相反。爆款依然是机构拉新、造势、建立品牌认知的重要杠杆，没有爆款，机构在流量争夺中甚至缺乏支点。
但爆款的定义正在被重写，它不再是单一产品的销售神话，而是机构将一款产品打出差异化交付价值的能力。谁能把标准化产品做出非标准化的服务深度，谁就能让爆款真正为品牌所用，而非为品牌所困。
爆款逻辑的终结，实则是医美行业的成人礼。过去靠信息差、牌照壁垒和渠道红利躺赚的时代一去不返。消费者主权意识觉醒，供给全面过剩，监管日趋严格，靠一款产品通吃市场的幻想已经破碎。
未来的出路，不在追逐下一个爆款，而在重构价值链条。
上游企业须从“抢批文”转向“真研发”，用技术壁垒替代牌照红利；中游机构则必须告别“流量贩子”的定位，从“卖产品”转向“卖解决方案”，不是谁家玻尿酸便宜就用谁，而是谁能提供从评估到交付到随访的全周期服务。
当消费者从关注项目性价比转向追求高交付标准，从期待单次效果转向重视全周期管理，机构的竞争力就不再是拿到了哪款爆品，而是能否把任何一款产品打出差异化的交付价值。
爆款还会出现，但“躺赚”不会再有了。这不是行业的冬天，而是行业的成年，靠运气赚的钱终将凭实力亏掉，而靠实力赚的每一分钱才经得起周期的检验。
文章来源：医美行业观察
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