公告显示，朗姿股份总资产为51.8元，比本报告期初下滑2.24%；基本每股收益为0.3123元，上年同期为0.1428元。

另外，朗姿股份在近期接连投入两笔共3.76亿，设立医美投资基金。

众所周知，朗姿股份高调切入医美市场之后，其业务构成发生很大改变，目前朗姿股份的收入来源主要分为女装、童装和医美三大领域。

具体来看：2020年度，公司女装业务受疫情影响较大，经过在全渠道运营策略的加速推进和疫情后渠道布局的优化、产品品类的优化和增加、追单率的提升、店铺爆款打造等方面采取有力措施，实现女装业务营业收入132,787.50万元，较上年同期降低13.40%；实现医疗美容业务收入81,299.07万元，较上年同期增长29.13%；实现婴童业务营业收入73,241.21万元，较上年同期降低7.97%。

整体来看，公司营收是在下降的。女装和童装业务都有不同程度的下滑，据公开资料显示：2016年扩展童装和医美业务后，朗姿股份的业务规模开始出现质变，次年突破20亿，2019年公司规模最高达到30.08亿，不过显而易见的是，在昙花一现后，营收增速已经连续三年下滑，而2020年是近五年来首次出现负增长。

如今的朗姿股份童装业务没有竞争力，而主营的女装业务已经在下坡路上狂奔了。虽然朗姿股份的医美业务对整体业绩有了明显的推动作用，但是就目前的发展趋势来看，医美业务也还不能撑起公司业绩。

朗姿股份从2016年布局医美产业之后，医美版块迅速发展。在此之前，朗姿股份2015年入股韩国化妆品品牌，但是在2020年12月，朗姿股份发布公告称，要将其持有的股权全部清空，其理由是“聚焦主业”。

朗姿股份在美妆领域发展受挫，其医美业务聚焦在机构上。

2016年，朗姿股份以3.27亿的价格收购了四川米兰、深圳米兰、四川晶肤、西安晶肤、长沙晶肤、重庆晶肤等公司70%股权，从而以产业链下游开设医美机构门店的方式进入市场，同时朗姿股份还战略投资了韩国梦想集团（以下简称：DMG）。

2020年7月，朗姿股份又以1.79亿的价格收购了上述公司剩余30%股权，对比来看，上述几家医美公司的估值在四年时间内就上涨了27.51%。

截至2020年9月末，朗姿股份主要运营着旗下“米兰柏羽”、“晶肤医美”和“高一生”三大国内医美品牌，医美机构数量达到18家，主要分布在成都、西安、重庆、深圳、长沙等地区，其中米兰柏羽4家，晶肤医美12家，高一生2家。

纵观整个医美产业，朗姿股份的医疗机构处于最接近消费者的下游。相比于暴利的产业链上游80%以上的毛利率，朗姿股份旗下机构毛利率只有56%左右。另外，2018年后朗姿股份医美业务的毛利率出现下滑趋势，2019年降至57.74%，而在2020年半年报时，医美业务毛利率更是同比下降5.11%，仅为53.01%。而且事实上，朗姿股份的医美业务在2020年营收的增长更多的通过出让利润所换取的。

所以就朗姿股份在医美行业的切入点来看，机构这条赛道已经成为红海。与昊海生科、华东医药等上游企业的收购消息带来几个涨停相比，二级市场对朗姿股份医美版块的发展关注度明显比较低。

就目前来看，朗姿股份的医美业务还无法取代传统女装成为公司盈利支柱业务。同时，在医美下游的产业布局对公司整体业绩的提升效果也不明显。

文章来源：医美行业内参

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