快讯
投资者提问：根据2025年业绩预告，安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约3亿元。请问，格林克对应商誉资产组及玻尿酸特许经销权对应的无形资产是否已全部计提损失？
董秘回答：您好，感谢您对本公司的关注。公司于2024年11月并购绿十字香港控股有限公司，其全资子公司安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致2025年度无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约 3 亿元。
2月3日，诺和诺德公布2025年度业绩报告。数据显示，公司全年实现营收3090.64亿丹麦克朗（约合489亿美元），同比增长6%；净利润为1024.34亿丹麦克朗（约162亿美元），同比增长1%。
其中，Ozempic（降糖版司美格鲁肽）全年销售额为201.05亿美元，同比增长10%；Rybelsus（降糖口服版司美格鲁肽）全年销售额为34.95亿美元，同比下滑2%；Wegovy（减重版司美格鲁肽）销售额为125.15亿美元，同比增长40%；司美格鲁肽总计全年销售额为361亿美元。
2月3日，江苏吴中发布公告《江苏吴中医药发展股份有限公司出售资产的公告 》，表示因现金流短缺压力，且部分存量债务即将到期。
公司拟将其全资孙公司——吴中美学生物科技（上海）有限公司 100%股权，以总价8000万元人民币转让给上海青愈生物科技有限公司。
近日，爱美客邀请中药资源、生物合成、临床应用及产业研发等多领域权威专家学者，举办多学科专家研讨会。据悉，爱美客依托自主核心专利包裹技术，攻克甘草查尔酮A在实际应用中的关键技术瓶颈，在国内率先实现该成分在发肤健康领域的创新应用。中国香料香精化妆品工业协会颜江瑛理事长表示，此举将为化妆品原料市场注入新动能，推动中国特色植物原料产业化进程。
近日，北京市医疗保障局发布通知：为贯彻国家医保局相关指南，对口腔、麻醉、精神治疗、疝甲乳、超声检查、产科、妇科、血液、放射治疗、美容整形及综合诊查等十一类医疗服务价格项目进行了规范与整合。新政策定于2026年6月27日起正式实施。
规范后，美容整形类项目共计101项，均实行自主定价。政策明确项目价格已包含基本物耗成本，不得另行收费。基本物耗覆盖消毒灭菌、清洁储存、个人防护、垃圾处理等环节所需用品，以及棉球、纱布、手术包、注射器、可复用器具等日常消耗品。此外，其他耗材按实际采购价格执行零差率销售，医疗机构不得加价。
医美行业观察
蜂巢皮秒、超皮秒争当淡斑“排头兵”，谁技高一筹？
肌肤保养有两大难题，一个是抗皱，另一个就是淡斑，尤其是皮肤深层的色斑更是让诸多求美者头疼不已。
根据大麦星球2022《功效护肤消费洞察报告》显示，“匀净淡斑、提亮暗沉”在消费者功效需求中排名最高，占比23.5%。
市面上美白的医美项目不少，但在淡斑祛斑方面一针见血的还得是激光皮秒，那名声在外的超皮秒VS蜂巢皮秒，究竟谁才是淡斑神器。
作者|Cynthia
01 皮秒激光 速度更快，作用更深
皮秒激光，是指单个激光发射的脉冲持续时间能达到皮秒级别的激光，其速度极快，穿透力更深，能通过强大的瞬间爆破能量就把黑色素击碎，进行有效祛斑。
皮秒激光作用下的黑色素会被粉碎沙或粉尘状，比其他激光、强脉冲光的方式更容易被代谢排出体外，缩短了治疗时间，提高了黑色素的清除率。
皮秒激光的出现，改变了以往传统单一靠光热作用祛斑的模式，而是通过快准狠的光机械作用，在几乎不产生光热效应的情况下就震碎黑色素，周围肌肤组织的损伤还更小，风险更低。
02 不同的皮秒激光设备 如何来区分
皮秒激光设备，主要看脉宽、波长和脉冲能量这三个功效来区分。首先是波长，在可见光范围内，一般波长越长、作用越深。不同程度的色斑所处的深度不同，精准改善黑色素就要灵活选择不同波长的设备来去除。
其次，脉宽则是指激光的速度，脉宽越短，激光作用的速度就越快，脉冲能量聚焦也越大，对皮肤作用的热损失也越低。
市面上最常用的皮秒激光类型
市面上常用的皮秒激光主要分为两种，一种是美国Cynosure公司的蜂巢皮秒（Picosure），另外一个就是以色列的超皮秒（picoway）。目前二者都获得了中国CFDA和美国FDA认证，但超皮秒的中国CFDA认证只获批了532nm和1064nm波长。
蜂巢皮秒是最早进入国内的皮秒激光，它也被叫做皮秒镭射激光，2015年拿到我国的CFDA认证，最火的时候价格飙升到1w+。
而超皮秒是在蜂巢皮秒之后进入国内的，它比皮秒多一个“超”字，但二者属于两家不同的公司，功效上各有侧重点，不属于进阶升级关系。不过超皮秒的脉宽的确比蜂巢皮秒要更短，速度更快。
1.作用原理
超皮秒和蜂巢皮秒设备的作用原理，都是利用激光高峰值短脉冲的特点，快准狠地射在皮肤上精准地震碎上面的黑色素，然后人体将这些黑色素进行代谢。二者原理一样，其主要的区别在于波长、脉宽、及治疗探头及效果上。
2.波长区别
超皮秒有三个波长，分别为532nm/785nm/1064nm，其特点是靶向治疗，可根据色斑的深度、色泽等情况，选择不同的波长对应不同的靶组织。这样的治疗范围要更广泛，表浅的和深层的都能兼顾，用法更灵活，效果也更好。
超皮秒比较常用的是532nm和1064nm两种波长，1064nm波长针对黑色素、血红蛋白和水等，能有效祛除深层斑点，两种波长相互结合使用，淡化黑色素效果更好。
而蜂巢皮秒只有755nm一种翠绿宝石激光波长，但其为独家专利，对黑色素尤为精准吸收值更高，祛斑效果强，大大增加了黑色素的清除率。同时这种翠绿宝石alexandrite激光器，自带冷却系统，不会灼伤皮肤，对皮肤损伤更小。
3.脉宽区别
蜂巢皮秒的脉宽只有一个是750ps，而超皮秒的脉宽，532nm脉宽达到375ps，1064nm脉宽达到450ps。从脉宽上来看，超皮秒比蜂巢皮秒时间要更短，速度更快，作用更深。
4.治疗头差别
蜂巢皮秒的治疗头有三个，分别是：zoom、平镜、蜂巢透镜Focus，其中最重要的就是蜂巢透镜。顾名思义，其是通过蜂巢网格般的激光镜头，将光束重新聚焦形成新的激光点，最后进行百倍放大。
蜂巢透镜，将能量传递到皮肤深层震碎黑色素颗粒成细沙状的同时，还能刺激胶原蛋白产生，具有嫩肤的作用，而这一功能获得了FDA除皱嫩肤和治疗痤疮萎缩性瘢痕的认证。
超皮秒则选用的是全息衍射点阵技术，其所聚焦出的阵列光束，穿透更深，能量分布均匀，创伤更小，恢复期短，医生对其能量的掌握也更为精准。
5.操作模式
蜂巢皮秒和超皮秒在操作过程中，均可以选用“平扫”、“爆破”、“点阵”三种模式。
平扫的特点是低能量、高频率，通过大面积平扫这种快速且温和的方式，让黑色素一点点爆破，光斑越大能量越轻，尤其适合肤色不均暗沉的人来使用。
而爆破则是集中力量，在真皮形成激光诱导空穴效应，将深层某个部位的黑色素集中解决，这样对雀斑问题改善尤为明显，同时还会激发创伤愈合机制，起到嫩肤效果；
微聚焦点阵的模式，则是通过加快表皮代谢，来解决黑色素。
蜂巢皮秒和超皮秒都是淡斑美白的优秀项目，二者进入中国的时间较长，目前已有不少的数据证明和临床研究，能帮助求美者解决匀净淡斑、提亮暗沉的需求。
而双方在功效上各有优势，蜂巢皮秒的黑色素吸收率高，超皮秒的三种波长可作用在不同深度，如果能根据客户的肌肤问题，结合使用可达到更好的美白淡斑效果。
文章来源：医美产业笔记
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