快讯
福瑞达2025上半年营收为17.90亿元，较上年同期下滑7.05%；利润总额由1.85亿元降至1.53亿元，同比下跌17.31%；归母净利润、归母扣非净利润分别下滑15.16%、6.25%。其中化妆品业务板块，实现营业收入10.94亿元，占总收入的61.13%，但同比减少7.73%。
上半年，贝泰妮实现营收23.72亿元，同比下滑15.43%；归属净利润2.47亿元，同比下滑49.01%。对于营收变化，贝泰妮在财报中称，主要是报告期内公司销售规模较上年同期增加，以及悦江投资于2023年10月31日起纳入公司合并范围的综合影响所致。
薇诺娜宝贝和瑷科缦，正崛起成为“第二增长曲线”。报告期内，分别同比增长8.62%和93.89%，营收达到1.10亿元和5147.07万元。
哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司2025 年上半年实现营业收入 8.63 亿元，同比下滑 8.15%；归属于上市公司股东的净利润 2.30 亿元，同比下滑32.54%；扣非后净利润 1.66 亿元，同比下滑48.66%，净利润下降主要因宣传推广费用同比增 39.56%；
核心业务中，化妆品类收入 6.25 亿元，同比增加29.95%；医疗器械类收入 2.38 亿元，同比下滑48.07%；销售渠道以线上为主，占比 80.50%；研发投入 2,332.65 万元，同比 增加47.65%，重点推进重组 Ⅲ 型人源化胶原蛋白贴敷料等 Ⅲ 类医疗器械研发。
8月27日，巨子生物发布半年报，数据显示，巨子生物2025年上半年营收31.13亿元，同比增长22.5%，净利润11.82亿元，同比增长20.6%。
其中功效性护肤品收入达24.10亿元，同比增长24.2%；医用敷料收入6.93亿元，同比增长17.1%。从品牌构成来看，可复美、可丽金两大核心品牌贡献了巨子生物总收入97.8%。从渠道构成看，线上直销仍是巨子生物营收的核心来源。
福瑞达近日发布2025年半年报，公司上半年实现营业收入17.90亿元，同比下降7.05%；实现归母净利润1.08亿元，同比下降15.16%；扣非归母净利润1.05亿元，同比下降6.25%；经营活动现金流则断崖式下跌86%，仅1867.74万元。
分业务板块看，福瑞达化妆品板块营业收入10.94 亿元，毛利率 61.99%；医药板块营业收入 2.07 亿元，毛利率 51.80%；原料及衍生产品、添加剂板块营业收入 1.79 亿元，毛利率 40.93%；物业管理及其他营业收入 2.93 亿元，毛利率 21.80%。
医美行业观察
潜力单品！众山生物完成国内首家医疗器械用原料硫酸软骨素钠主文档登记
在今天，医美行业依旧是一个朝阳型产业。根据企查查数据显示，截止2024年3月1日，我国现存的医美相关企业数量为12.41万家，国内医美相关企业注册量持续十年呈正增长态势。仅在2023年，我国医美相关企业注册量就达4.66万家，同比增长38.61%！
逆势狂奔的增长数字也在讲述着医美行业的发展潜力，在新鲜血液的刺激下，中信证券预测2030年中国整体医美市场规模将达到1.3万亿元。
数字增长背后，叠加着产业链上的每一环节。回归行业发展的本质，技术的创新与迭代才是推动增长的底层逻辑。回看中国医美过去几十年，行业的发展基本与透明质酸钠技术的发展同频。
如今随着新材料、新技术的不断涌现，行业也开启了一轮又一轮的升级迭代，但是透明质酸钠的“造富”路径依然值得我们借鉴和学习；同时，也可以用透明质酸钠的成长路径审视当下新材料是否“未来可期”。
据了解，一直在透明质酸钠领域保持技术创新和引领的众山生物，近日在国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心完成了医疗器械用原料硫酸软骨素钠（CS）主文档登记。
硫酸软骨素钠产业海内外市场概况
以全球硫酸软骨素钠产业来说，我国的产量占到全球市场的80%，是世界上最大的生产国和出口国，但相关的研究远落后于其他国家。环顾国际市场，硫酸软骨素钠的应用已经日趋成熟，包括药品、功能性食品以及化妆品，而在医疗器械领域，该品虽有广泛的研究，但终端应用产品寥寥可数，尤其是国内，目前这一领域尚处于空白阶段。
首先原料端，从动物软骨中提取制备的硫酸软骨素钠原料已被美国（USP43）、欧洲（EP.10.0）、日本（日本药局方外医药品规格）、中国（《中国药典2020版》）等国家最新版本的药典收录。
其次在药用产品应用端，国内已批准上市的硫酸软骨素钠制剂有注射液、滴眼液、胶囊及片剂，已批准上市的产品有100余款。主要用于神经性头痛、神经痛、关节痛、动脉硬化，治疗动脉粥样硬化疾病、心绞痛和高脂血症等。
此外，硫酸软骨素钠在保健食品领域的使用非常广泛，其原料来源也多种多样。从供给与需求的发展来看，现阶段硫酸软骨素钠需求旺盛，但供给质量则参差不齐，这也是导致该产业发展缓慢的重要原因。
原料生产周期长、分布分散，收集、储存运输困难，很难实现集中大规模的收购。我国硫酸软骨素钠更是处于发展粗放阶段，但基于市场对粗提取物和半成品有广泛需求，所以目前的发展趋势依然是向上的，而且一线大牌企业依然会选择高纯度、高质量的硫酸软骨素钠原料。
不过不管是海外市场，还是国内市场，还鲜有硫酸软骨素钠相关的医疗器械终端产品。据公开文献显示：目前已经落地的医疗器械仅有个位数，包括美国爱尔康公司推出眼科手术用黏弹剂，瑞士IBSA用来治疗膀胱炎，德国INSTILLAMEDFARCO-PHARMA GmBH推出基于透明质酸钠的无菌溶液等，国内目前仅有一款进口医疗器械终端成品，自主研发市场还是空白。
所以综合来看，硫酸软骨素钠产业整体发展空间巨大，首先品牌商从消费者需求出发，对产品品质要求非常高，这也就要求从原料供应到工艺生产都具备极高的专业性，对品质把控到位。
聚焦到医美领域，硫酸软骨素钠产业想要获得长期快速发展，需要在监管上建立完善的体系；从原料端开始严把品质关；在工艺技术上做突破创新；在应用上不断拓宽场景。
硫酸软素钠前景可期，
众山生物以“领航者”身份持续赋能行业
作为国内透明质酸钠上游原料高品质的代表，众山生物已经走在了发展的前沿，不断精耕透明质酸钠品质，为行业高品质发展奠定了坚实基础。
同样洞察到硫酸软骨素钠在医疗器械领域的应用前景，众山生物展开了深入的研究。并于2024年4月11日完成国内首家医疗器械用原料硫酸软骨素钠主文档登记，公司原料大单品的矩阵正在逐步完善，随着概念的普及以及技术的深度开发，未来也将唤醒市场对于医疗器械用硫酸软骨素钠的需求。
首先从众山生物推出的医疗器械用原料硫酸软骨素钠本身特性出发，是从鲨鱼骨中提取的，与人体相容性好，不良反应低，易于人体吸收，是作为组织工程化关节软骨天然的生物支架材料；从技术上看，众山生物在提取硫酸软骨素钠的过程中采用超滤技术和沉淀技术，对酶解下来的蛋白以及杂质、重金属有明显的去除效果，产品纯度高，≥98.0%，高于药典标准。从医疗领域的应用来看，产品可用于Ⅱ类、Ⅲ类医疗器械，如：敷料、组织粘合剂、水凝胶、眼科手术等，也可作为生物医用材料直接用于皮肤的填充。
作为跟随透明质酸钠成长起来的企业，众山生物在理念与技术上已经非常成熟。此次完成国内首家医疗器械用原料硫酸软骨素钠主文档登记，除了在市场上具有先发优势外，也提前给硫酸软骨素钠产业奠定了高品质基础。
随着进入硫酸软骨素钠产业的玩家越来越多，这一赛道势必会走向高标准、严要求的进程。众山生物作为首个“被认证”的厂家，将以“领航者”的身份坐阵，引领硫酸软骨素钠在医疗器械领域的高速发展，也为具有前瞻性布局思维的合作伙伴持续赋能。
市场向前发展，新兴材料也在不断更迭，目前透明质酸钠的应用逐渐普及，接下来硫酸软骨素钠的市场规模也将持续向上增长。相信未来在生物科技产业经济风口的驱动之下，众山生物将以脚踏实地的毅力，继续推动医美行业和生物科技产业的创新向前发展。5月15日-5月17日，众山生物也将携硫酸软骨素钠出席第90届中国国际医药原料药/中间体/包装/设备交易会（APi China），诚邀各位莅临展位1.2G40学习交流！
文章来源：医美行业观察
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