快讯
近日，北京大学人民医院孙秀丽教授团队在国际权威期刊《International Urogynecology Journal》发表了一项重要研究成果，题为《重组人源化胶原蛋白：通过增强成纤维细胞功能和血管生成治疗盆腔器官脱垂的前景》。
该项研究表明，锦波生物重组Ⅲ型人源化胶原蛋白（rhColⅢ） ，rhColⅢ能够通过增强成纤维细胞功能、促进胶原合成与血管生成，有效重塑细胞外基质（ECM），为POP治疗提供了一种创新性的生物材料治疗策略。
9月11日，沃尔登卡斯集团宣布，公司旗下Obagi Medical品牌的首款透明质酸注射用凝胶Obagi® saypha® MagIQ™于2025年9月10日获得美国FDA批准。该产品由奥地利科罗马制药研发，采用专利 MACRO Core 技术，能形成稳定的三维透明质酸基质，旨在提供自然效果、均匀分布及可预测的注射体验。沃尔登卡斯计划于 2026 年在美上市，并与现有护肤业务形成协同，推动 Obagi Medical 成为集护肤与医美为一体的领先皮肤学品牌。
9月10日，朗姿股份（002612）公告拟以9247.5万元现金收购芜湖博恒二号创业投资合伙企业持有的重庆米兰柏羽时光整形美容医院有限公司 67.50%的控股权。这一交易既是其医美全国布局的关键落子，也是 "体外培育 + 成熟收购" 模式的再度实践，在行业竞争加剧背景下，朗姿的资本运作路径备受关注。
截至2025年3月31日，重庆米兰柏羽100%股权评估值1.37亿元，对应67.5%股权价9247.5万元。标的业绩支撑显著：2024年营收1.48亿元、净利514.77万元；2025年一季度营收3800万元、净利401.89万元，接近去年全年水平，增长势头强劲。
近日，即时健康到家服务企业叮当健康科技集团有限公司（以下简称“叮当健康”）与礼来集团（以下简称“礼来”）达成合作，继北京地区之后，叮当健康在广州、深圳的药房正式上架替尔泊肽注射液（穆峰达）。
9月8日，绽妍生物科技股份有限公司（下称：绽妍生物）正式在新三板挂牌，这标志着绽妍生物在资本市场迈出了重要一步。
目前绽妍生物主营业务分为医疗器械类（医用敷料产品）和化妆品类两大板块，具体来看旗下拥有专注肌肤问题修护的“绽妍”、婴幼儿皮肤学级护理品牌“绽小妍”及生物活性复合酸品牌“德菲林”三大核心子品牌。
其中，“绽妍”品牌在中国皮肤屏障修护医用敷料市场表现强劲，占有率位居行业第三，仅次于敷尔佳与巨子生物。
医美行业观察
医美进入淘汰赛阶段
“淘汰”一直存在，只是经历疫情后，这一进程加快。处于“被淘汰”阶段的品牌和机构不外乎以下几大特点：
同质化
同质化不是上游产品的专属痛点，也是机构的痛点，上游品牌从原料布局到产品研发，一直在寻求差异化，“首款”、“首张证”的含金量一直在增加。但医美行业的上游布局与企业基因关联非常大，再加上拿证周期长，初期布局更像是押宝，三五年后产品顺利上市也不一定能握住风口。
机构的同质化一方面来源于上游产品缺乏创新性；另一方面则来源于机构自身品项搭建缺乏特色，或者技术的同质化。
价格战
以前说到“价格战”，大家会认为是机构的普遍困境，但是随着上游玩家越来越多，产品越来越丰富，上游企业间的价格战也变得非常明显。同品类之间竞争、同适应症之间竞争，品牌之间潜在的竞争非常多。
相比之下，机构端的价格战更直白，9.9的脱毛、19.9的光子……引流项目的出现根源在于机构获客难。当流量下滑时，低价团购，吸引客户到院再继续开发是大多数机构的思路。然而这种看似有效的竞争手段，实则可能将行业推向危险的边缘。
成本高企
高成本并不是绝对的劣势，而是要看成本都用在了哪里。对于大部分上游来说，高成本主要源于多年研发投入，以及审批，在获得相应证件前，这些沉默成本是企业前期的主要投入。后续营销、销售、售后维护等也是企业主要支出。
而机构端，虽然现在医美机构主流是轻医美机构，但是从投入上来看却并不轻，开店初期几百万的设备似乎成为必须。但随着国产设备、产品纷纷获批，相比于海外设备，价格具有明显优势。当然，除此之外，机构后期的成本则主要在于人工、营销，这也就迫使机构充分应用AI等智能技术，降低成本。同时营销不应再是盲目投入，重视口碑，重视老客，降低获客成本、提升客户质量。
综上，医美行业进入“淘汰赛”的本质是要行业价值回归，行业竞争已从“流量红利”转向“价值深耕”。品牌、机构需摒弃短期价格战，围绕用户需求与经营效率，唯有回归医疗本质、持续创造用户价值，才能在淘汰赛中立于不败之地。
3月18日，由医美行业观察主办的「运营增长·机构运营大会&产品增长大会」正式开启，我们一起探讨行业变化与出路！
文章来源：医美行业观察
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