连日跌停，医美股板块为什么大变？- 医美行业观察

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周四

2019年10月

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快讯

王思聪与秦岚合伙投资医美机构

近日，北京柠悦悦己医疗美容诊所有限责任公司（下称“柠悦悦己”）正式成立。该公司由北京叮咚柠檬科技有限公司控股，而演员秦岚与知名投资人王思聪则通过北京柠悦科技中心（有限合伙）间接持有叮咚柠檬的股份。工商登记信息显示，王思聪的出资比例为50%，秦岚为12.5%。

1天前
新氧CFO赵晖离场辞任

2025年12月31日，在蛇年即将结束之际，新氧公告称，公司董事及首席财务官赵晖离任。同时表示，赵晖辞职是出于个人原因。公司首席执行官邢晋将于2025年12月31日起担任临时首席财务官，直至新任首席财务官任命。

1天前
复锐医疗达希斐通过中检院检验，迈入商业化

1月5日，复星医药控股子公司复锐医疗科技宣布旗下长效A型肉毒毒素产品达希斐®（英文商标DAXXIFY）已正式通过中国食品药品检定研究院（简称“中检院”）的质量标准检验，标志着达希斐®在质量、安全性与有效性方面均符合国家药品监管体系的严格要求，顺利完成上市前的最终关键环节。

1天前
菲洛嘉天猫官方旗舰店将于1月底闭店

1月5日，法国院线护肤品牌 Filorga 菲洛嘉发布公告称，其天猫官方旗舰店将于2026年1月31日停止运营。该店铺目前拥有约303万粉丝，是品牌在中国的重要线上渠道之一。

据悉，这也是菲洛嘉近三年来第二次关闭线上官方渠道，其海外旗舰店曾于2023年因业务调整关闭。此外，菲洛嘉微信小程序会员中心已于2025年12月31日停止服务。目前，其京东自营旗舰店仍在运营。

1天前
国家药监局发布公告加强药品受托生产监管公告

1月6日，国家药监局发布《国家药监局关于加强药品受托生产监督管理工作的公告》（2025年第134号），围绕上市药品委托生产（受托生产）进一步明确持有人与受托生产企业的质量安全主体责任，强化全链条监管要求。

1天前

医美行业观察

忽然一周

忽然一周 | Medytox胆酸溶脂针获韩国MFDS批准上市；翎美生物旗下「面部适应症鱼骨线」获批上市；新氧推出奇迹童颜3.0

忽然一周 | 头部医美机构换新潮，Bellafill贝丽菲尔成战略首选；格莱威医疗旗下三类水光针获批；摩漾生物获数亿元融资

连日跌停，医美股板块为什么大变？

产业

观察君

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2021-06-10 09:48

导读：从去年到今年的半年时间里，朗姿股份的股价涨幅高达688%，不过这高歌猛进的上涨势头却在这几天被击了个粉碎。

01 朗姿股东表态看好一出手却是清仓

人人都说医美热，每个公司也都想踩上医美的风口，医美公司一直疯涨的股价也一直在印证着这一点。不过这个膨胀过快的泡沫最终还是被戳破了，戳出第一下的就是朗姿股份的一则减持消息。

6月4日，朗姿股份公告，公司实际控制人申东日兄妹的父亲计划减持1988万股，占公司总股本比例为4.49%，而这就相当于要从股市套现12亿，市场最直接的反应就是6月7日刚一开盘就给了个“一字跌停”。

从公司的一季度报告得知，此次减持的股东为公司的第三大股东，这次减持几乎可以视为清仓式减持。对于此次减持，朗姿股份方面在公告中回应称，减持股东申炳云年事已高，本次减持系其本人生活安排和资产规划的需要。同时，申炳云依然看好公司发展前景，尤其对医美业务发展充满信心。

说到这就非常让人迷惑了，公司第三大股东表态看好公司前景，尤其对医美业务充满信心，一出手却是清仓的操作。公司股价节节攀升的时候，股东心口不一的清仓减持计划很难让人不和“套现跑路”联系起来。

然而朗姿的剧情还没有结束。就在朗姿股份6月7日得到“一字跌停”的同一天，公司副总经理兼朗姿事业部总经理潘林艳因为个人原因选择了辞职。股东清仓加上高管辞职，双重因素叠加给了朗姿股份一个双重打击，6月8日股价再次出现了“一字跌停”。

似乎是为了安抚市场情绪。6月8日晚间，朗姿股份披露称，公司收到了申炳云的《承诺函》：待其所持股票减持计划实施完毕后，申炳云将通过合规的途径和合适的方式，以不低于5亿元人民币的金额，助力朗姿股份医美业务的战略实施。承诺看起来很美好，但是不少投资者并不相信这一套，并指出此举有收割之后再次抄底之嫌。

其实这几日遭遇大跌的不止朗姿股份一家。以朗姿股东减持消息为信号，6月7日，医美板块集体下跌。华熙生物跌超7.6%，市值暴跌近90亿元至1087亿元。奥园美谷跌停，金发拉比跌超7%。而从股东减持情况来看，哈三联、华熙生物等公司近期存在高管或股东的股份减持计划。

医美板块的崩盘一片绿和医美减持潮浇灭了医美市场的火热情绪。

02 下跌杀虚火医美市场或趋于理性

看好医美的人经常把医美和茅台的股价神话放在一起比较，机构和散户的追捧也让医美逐渐成为了真的“女性茅台”赛道。

在较长的一段时间内，医美的资本市场存在着非理性热度的状况，沾上医美概念股价就疯涨、公司跨界做医美的例子不胜枚举。医美公司股价涨幅一个比一个凶猛，似乎不翻个几倍就没脸见人。

这次医美板块集体崩盘的一个重要原因其实是很多医美公司的业绩和股价增长是不相称的。拿朗姿股份来看，2020年朗姿股份当期实现营业收入28.73亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.38亿元。其中医美业务实现营收8.14亿元，占比约28%；医美业务当期实现归母净利润6886.79万元，占比48%。医美业务成为了朗姿股份的主要利润来源。

医美业务的净利润看起来不错，但是将近些年业绩变化和股价进行对比之后就能发现不少问题。Wind数据显示，2014-2020年朗姿股份分别实现净利润1.21亿元、0.74亿元、1.64亿元、1.88亿元、2.1亿元、0.59亿元、1.42亿元，同比增速分别为-48.14％、-38.58％、120.28％、14.36％、12.2％、-72.07％、141.65％。同时，朗姿股份医美业务近年来毛利率呈现下滑趋势。

朗姿股份近些年的净利润增速和毛利率都称不上亮眼，但是其股价却因为市场的火热情绪坐上火箭一样飙升。仅在近一年内，朗姿股份的股价涨幅就达到了688%。充满想象力的医美市场给了医美企业太多期待，也在股价上注入了太多泡沫。这次朗姿及整个医美板块的震荡看似偶然，实则必然，持续狂奔的医美赛道总会进入到价值回归的过程。

纵使股市里一片哀嚎，但是医美市场需求旺盛、发展潜力巨大的基本事实依然没有改变，行业发展前景也没有改变。这次资本市场的震荡就像对医美行业的一个提醒，医美公司股价还是会向公司业绩看齐，市场的泡沫终归会被挤掉的。

文章来源：医美产业笔记

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