医美产业笔记导读：2022年开年，四环医药就宣布旗下公司与合成生物材料领域企业蓝晶微生物成立合资公司，共同开发下一代再生材料PHA微球等再生医学材料。从四环医药之前不断丰富医美产品矩阵的扩张历程来看，这次与生物材料企业的合作意味着四环医药已经走到了更深入的阶段。

01 四环医美版图瞄准再生医学材料

四环医药最近在医美业务上有数个值得关注的消息，无论是附属公司对自体脂肪移植产品的领导者美国Genesis Biosystems全部股权的收购，还是不久前与韩国VIOL公司签署了黄金微针10年期的独家代理协议，都非常清楚地表达出了四环医药对医美业务的足够重视，而四环医药对医疗美容不断加码的直接原因则是对庞大医美市场的渴求。

据弗若斯特沙利文的数据，2020年中国基于透明质酸及肉毒毒素的产品市场规模分别为49 亿、39亿元人民币（按销售额计），目前国内市场的透明质酸注射剂产品琳琅满目足有十多款，而肉毒毒素仅有四家公司的四款产品，四环医药独家代理的乐提葆就是其中之一。据公布的报告数据，上市仅半年的乐提葆已经给四环医药带来了数亿元的收益，四环医药凭借一个爆款产品乐提葆已经赚得盆满钵满，自然会对医美业务加倍重视。

肉毒素产品业务上的成功无疑给了四环医药深耕医疗美容领域的信心，不过四环医药在丰富医美产品这条路上其实一直没有停下来过。四环医药于2014与韩国Hugel公司签订肉毒毒素及玻尿酸的产品代理协议后，又在近几年接连拿到了创新脂肪采集系统LipiVage、可吸收缝线和无张力尿道悬吊带产品、黄金微针等产品的独家代理权益。

除了和众多国际医美品牌的合作代理产品外，四环医药在自主研发方面也没有停下脚步。在去年9月四环医药自主研发的“童颜水凝”产品获批之后，公司自研的“医用皮肤护理凝胶”和“医用皮肤修复凝胶”两款产品也在今年1月份获得药监局颁发的注册批件。目前，四环医药自研及独家代理的产品已经覆盖了包括塑形类、填充类、补充类、支撑类、光电设备类、皮肤管理类等数十个医美新产品。

在医美产品矩阵逐渐实现品项覆盖之后，四环医药又对医美的产品原料产生了兴趣。1月20日，四环医药发布公告，旗下医美平台渼颜空间与蓝晶微生物签署协议，双方将成立合资公司共同开发包括PHA微球及基于生物制造的再生医学材料，双方将共同完成产品的研发、合规化申报及后续商业化推广。值得注意的是，蓝晶微生物是全球第三家、国内第一家具备PHA大规模生产技术的企业。

爱美客、长春圣博玛的童颜针和华东医药的少女针之所以引起市场和求美者的关注，是因为其产品摆脱了传统的注射填充，而是利用注射到皮肤的创新物质诱发人体自身的皮肤细胞再生，从而达到更自然、更健康无害的效果。PLLA（聚左旋乳酸）以及PCL在这个过程中扮演了非常重要的角色，用于医美填充的PLLA及PCL微球在人体内可以达到持续刺激胶原蛋白生成的效果。

但是PHA（聚羟基烷酸酯）在技术上被视为是继PLLA和PCL后的下一代再生材料。PHA不仅可以完全降解为水和二氧化碳，而且PHA药物微纳载体的生物相容性更好，其降解产物释放较缓慢，从而对人体环境刺激更小。由微生物合成的PHA是一种天然高分子聚合物，在材料本身安全性方面相对于人体而言更安全。

可以看得出来，四环医药已经对医美产业链上游的材料端产生了兴趣，四环医药和蓝晶微生物的合资公司可以看成是对PHA材料的一次押宝，在PHA材料未来走上风口之后，四环医药将再次成为长线布局的赢家。

02 四环医美业务各环节齐头并进

四环医药不仅在医美产品上通过收购、代理等方式不断丰富品类，在产品背后的生产和销售环节也下了很多工夫，比如在乐提葆正式销售之前就在公开报告中重点提及了专门打造的销售团队，四环医药的重视程度可见一斑。

四环医药子公司渼颜空间的销售团队具备丰富医美产品销售经验，其与约40家代理商合作，销售网络覆盖全国超过200个城市。营销团队主要来自艾尔建等跨国医药、医美公司，并担任营销和培训要职，均于业内拥有超过10年的丰富销售及市场营销经验。同时，渼颜空间还顺应了医美电商市场快速增长的发展趋势，利用网络营销实现了线上线下的全覆盖。

四环医药的去年上半年度报告显示，公司2021H1实现总营收19.07亿元，同比增长了80.9%，归母净利6.11亿元，同比增长了307.6%，其中乐提葆带来的收益约为2.58亿元。截至七月底，乐提葆已经实现机构覆盖超1800家，头部机构覆盖超过400家，四环医药还在半年度报告中乐观估计在年底前可以完成300家医美终端机构的目标。

与此同时，四环医药作为药企所具备的高效生产能力也是医美产品能够快速放量的关键。根据公司介绍，目前期医美业务已建立了三个生产基地，总面积达16000平方米，并规划了9条生产线。根据其过往在医药产品方面的生产经验、质量管理体系及风险管控体系，四环医药的生产基地将为获批后的医美产品做好充分的上市前的生产准备。

目前来看，四环医药的自研及独家代理的产品已覆盖了包括塑性类、填充类、补充类、支撑类、光电设备类及皮肤管理类等多个医美细分领域，可以为消费者打造出轻医美综合解决方案。在医美产品不断丰富之后，迅速成熟的医美销售网络和生产环节，让四环医药形成了产品-销售-生产的闭环，而随着新的产品不断推出，掌握了产销一体化能力的四环医药即将迈上新的台阶。

文章来源：医美产业笔记

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