快讯
近日，麦施美学旗下的RADIESSE芮得怡®宣布在商业化的半年中，销量突破了50000支。
近日，薇旖美迎来上市五周年里程碑，临床累计用量已逼近400万支。回顾过往，其产销一路上扬，从首年破10万支、次年60万支，到第三年突破百万大关，第五年再度迎来高速增长。
近期，圣博玛多次联合全国各地相关执法部门，对“艾维岚”系列产品（包括艾维岚及艾维岚润颜，业内昵称“上瘾红”）涉嫌生产、销售假冒伪劣医疗器械的违法犯罪窝点展开打击行动。
经查，部分窝点的假货供应能力已呈现产业化特征，不法产品常以低价手段扰乱市场，并通过非正规渠道流通销售。
继深圳整形美容行业协会和江西整形美容行业协会发表关于抵制“恶意教授索赔”“职业索赔”的声明后，浙江整形美容行业协会也发布了《抵制利用网络恶意索赔联合倡议书》。
这则倡议书点出了乱象本质，一方面要敢于向不合理退费或补偿行为说不；但另一方面要靠行业自律，从源头杜绝“职业打假”。核心就是要机构依法执业、诚信经营，确保每个诊疗环节都有据可查、有规可依。
6月3日，京东健康披露618“开门红”战报。数据显示，京东医美凭借核心服务优势，在开门红52小时内，位于北京国贸、亦庄、望京的三大线下门店订单量环比上涨226%，成交金额环比增长346%，轻医美消费需求持续释放。
医美行业观察
突发！礼来股价暴跌6%，市值缩水千亿美元
当地时间3月17日，礼来收盘股价大跌6%，市值回落至9000亿美元左右，较两周前的亿元市值缩水近1000亿美元。
这一场突如其来的股价暴跌的背后究竟是什么原因？
直接引发礼来股价下跌的“幕后黑手”是汇丰银行分析师拉杰什·库马尔将礼来股票评级从“持有”直接下调至“减持”，并将目标价从1070美元大幅削减至850美元，而这也是近年来华尔街对礼来最为严厉的评级调整。
汇丰分析师在报告中直指礼来面临的三大核心隐患：
一、减重市场估值过高，或正走向泡沫化。市场普遍预期到本十年末减重药物市场规模将达1500亿美元，但汇丰预计到2032年实际空间仅为800亿至1200亿美元，较乐观预期缩水近半。
二、减重药销售过度依赖现金支付渠道。 随着人工智能对劳动市场的结构性冲击加剧，现金经济体系或将受到深远影响，未来这一支付渠道的可持续性存疑。
三、口服减重药Orforglipron预期过高，库存压力隐现。据汇丰估算，目前Orforglipron备货库存已高达15亿美元。一旦该药上市后销售不及预期，将成为礼来沉重的财务包袱。
汇丰的担忧，也并非空穴来风。近年来，减重药物创新管线持续膨胀，赛道日益拥挤，市场已迅速从蓝海沦为红海。GLP-1类药物价格在激烈竞争中持续承压，利润空间不断被压缩。
更为致命的是，司美格鲁肽“专利悬崖”近在咫尺。仿制药一旦大规模上市，不仅将推动市场价格腰斩，更将直接蚕食礼来、诺和诺德等头部企业的市场份额。
价格的暴跌也将带来整个减重市场的“缩水”，或真将如汇丰预测市场将较此前预测缩水近一半。
在减重药物这片千亿蓝海市场的激烈厮杀中，礼来的Orforglipron正陷入‘前有堵截，后有追兵’的尴尬境地。
尽管作为首批口服减重药试图抢占便利性高地，但它已然错失先发红利。而在它的身后，一众虎视眈眈的挑战者正凭借更亮眼的数据和更快的起效速度对其市场地位发起直接冲击：硕迪生物的Aleniglipron凭借‘最强口服减重药’的称号试图重新定义行业标杆；罗氏的CT-996仅用4周便交出减重6.1%的惊人答卷，直击患者对‘速效’的核心诉求；而Viking Therapeutics的VK2735同样有着减重超12%的卓越疗效等等这些企业，都将来吞噬礼来尚未捂热的市场份额。
在此背景下，15亿美元的库存，更像是一颗悬而未决的定时炸弹。
汇丰的下调，或许并非看空减重赛道的终局，而是对市场过热预期的一次理性纠偏。当资本的狂热逐渐退去，真正决定胜负的，终究是临床数据、商业化能力和成本控制。而对于礼来而言，真正的考验才刚刚开始——不是能否赢得市场，而是能否在泡沫退去后，依然站得住脚。
文章来源：医美行业观察
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