快讯
投资者提问：根据2025年业绩预告，安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约3亿元。请问，格林克对应商誉资产组及玻尿酸特许经销权对应的无形资产是否已全部计提损失？
董秘回答：您好，感谢您对本公司的关注。公司于2024年11月并购绿十字香港控股有限公司，其全资子公司安徽格林克医药销售有限公司2025年经销的医美产品玻尿酸市场下行，导致2025年度无形资产（特许经销权）减值及商誉减值损失合计约 3 亿元。
2月3日，诺和诺德公布2025年度业绩报告。数据显示，公司全年实现营收3090.64亿丹麦克朗（约合489亿美元），同比增长6%；净利润为1024.34亿丹麦克朗（约162亿美元），同比增长1%。
其中，Ozempic（降糖版司美格鲁肽）全年销售额为201.05亿美元，同比增长10%；Rybelsus（降糖口服版司美格鲁肽）全年销售额为34.95亿美元，同比下滑2%；Wegovy（减重版司美格鲁肽）销售额为125.15亿美元，同比增长40%；司美格鲁肽总计全年销售额为361亿美元。
2月3日，江苏吴中发布公告《江苏吴中医药发展股份有限公司出售资产的公告 》，表示因现金流短缺压力，且部分存量债务即将到期。
公司拟将其全资孙公司——吴中美学生物科技（上海）有限公司 100%股权，以总价8000万元人民币转让给上海青愈生物科技有限公司。
近日，爱美客邀请中药资源、生物合成、临床应用及产业研发等多领域权威专家学者，举办多学科专家研讨会。据悉，爱美客依托自主核心专利包裹技术，攻克甘草查尔酮A在实际应用中的关键技术瓶颈，在国内率先实现该成分在发肤健康领域的创新应用。中国香料香精化妆品工业协会颜江瑛理事长表示，此举将为化妆品原料市场注入新动能，推动中国特色植物原料产业化进程。
近日，北京市医疗保障局发布通知：为贯彻国家医保局相关指南，对口腔、麻醉、精神治疗、疝甲乳、超声检查、产科、妇科、血液、放射治疗、美容整形及综合诊查等十一类医疗服务价格项目进行了规范与整合。新政策定于2026年6月27日起正式实施。
规范后，美容整形类项目共计101项，均实行自主定价。政策明确项目价格已包含基本物耗成本，不得另行收费。基本物耗覆盖消毒灭菌、清洁储存、个人防护、垃圾处理等环节所需用品，以及棉球、纱布、手术包、注射器、可复用器具等日常消耗品。此外，其他耗材按实际采购价格执行零差率销售，医疗机构不得加价。
医美行业观察
敏感肌之后，抗炎赛道成为新风口，杜莎之谜为何能“扛把子”？
近年来，随着生活方式的不断变化，越来越多的人群因生活压力等情况出现了毛孔粗大、出油、长痘等皮肤问题。从专业角度看，这类皮肤问题的根源在于“皮肤炎症”，所以“抗炎”逐渐成为这部分人群的切实需求。但朝着深层挖掘，炎症带来的不仅仅是毛孔粗大、祛痘等问题，还有色斑、衰老等更深层次的问题。
如此，“抗炎”赛道也越来越受到大众的关注，同时也为抗炎市场的高速发展埋下种子，抗炎赛道发展潜力不断释放。
前瞻洞察到抗炎赛道的高发展潜力，杜莎之谜率先布局，目前其社媒声量和增长率均超过其他品牌，在抗炎赛道已达领先水平。近日，杜莎之谜再次加码抗炎赛道，推出了杜莎之谜小绿瓶，并在“美沃斯国际医学美容大会”上正式发布，产业布局再深一步。
消费者抗炎理念崛起，
带来祛痘赛道突围新思路
近年来消费者的精细化需求带动常规玻尿酸之外的其他类目的高速增长，其中美白、祛痘、祛斑等成为具有巨大发展潜力的赛道。其中，公开资料显示，近5年时间中国祛痘市场需求规模将快速增长，预计2024年将达到2964.80亿元。消费者对于祛痘项目的投入不断增长，干亿前景祛痘市场吸引了多方势力入局。
但是入局容易，想要破局而出却不简单，找到合适的切入点，率先占领高地，至关重要。消费者抗炎理念的高速成长给祛痘赛道破局带来新思路。
随着学术研究的深入，我们发现：大部分问题肌产生的根源在于皮肤炎症。WRG祛斑抗衰联盟成员、深圳鹏爱医疗美容医院皮肤科院长王竞院长在接受医美行业观察采访时也曾提到，“比如患者本来只是敏感肌，到后期突然出现黄褐斑，或者本来是痘痘肌，后期出现了痘印痘坑，这些都是和炎症息息相关，炎症最后会导致其他问题的出现，或者造成原有问题加重以及问题之间的转换。”
但从市场经济角度出发，基于行业数据和用户洞察，杜莎之谜品牌合伙人王璨先生在采访时提到：“《抗炎白皮书》通过全网海量的数据确实洞察到了一些比较有意思的启示，目前消费者对于皮肤炎症的关注度是非常高的，但是真正做抗炎治疗的消费者比例又有点低，所以抗炎整体有很大的增长空间。”
所以细观目前市场，常规医美项目竞争激烈，而抗炎祛痘产品凤毛麟角，同时用户抗炎需求未被充分满足。本次大会上杜莎之谜发布的新品微针疗法抗炎小绿瓶就是其中领先优质产品。公开资料显示，杜莎之谜新品“小绿瓶”，主要针对炎性肌祛痘，小绿瓶的发布不但打出了目前市场稀缺的抗炎与祛痘双功效的新品类，也给消费者、医美机构、行业经销商带来无限期待与信心。
深度赋能机构及医生，
引领行业高质量成长
此次“美沃斯国际医学美容大会”上，杜莎之谜首发《2023年中国消费者抗炎趋势白皮书》和新品祛痘小绿瓶，通过对外发布以上白皮书和产品，以及深度分享杜莎之谜系列产品及白皮书对行业的影响，深度赋能机构和医生的同时，也为抗炎赛道玩家提供了正确引导。
市场之外，抗炎相关知识的科普和相关产品的上市对消费端的教育更具有长期价值。《抗炎白皮书》通过对消费者的洞察，反哺消费者，告诉了消费者什么情况下皮肤会有炎症，让消费者认知到了不但要有斑治斑、有痘治痘，并且要知道这些皮肤问题是因为有炎症的基底，从而让其对问题皮肤的治疗更有方向。
所以不管是小绿瓶的上市还是《抗炎白皮书》的发布，在教育了C端和B端用户之后，能有效帮助机构提高拓客，将“抗炎”与“祛痘”紧密联结。
另外值得一提的是，王璨先生对炎症治疗的重要性做了精炼的总结，“抗炎是在问题性肌肤里面的对因治疗，而不是对症治疗。”简单来说就是抗炎解决的是病因，并不是表面的症状。从机构端来说也就能助力其实现升单，杜莎之谜小绿瓶可以标本兼治,从根源解决痤疮问题疗程治疗,有效预防PIH痘印产生。由此也将再次打开产品宣传点和其他品项的延展。
我们也发现，目前整个行业对抗炎的重视程度或者说认知程度并不高，这也就造成了上游深耕抗炎赛道的品牌非常少，杜莎之谜算是唯一一个坚持提倡和专注抗炎赛道的品牌。
落地到实际中，王竞院长和梁虹教授对《抗炎白皮书》都给予了高度认可，王竞院长表示：“一直以来，大家对抗炎没有明确的概念，面对炎症、以及求美者不同的炎性状态，治疗方案也没有达成共识，《抗炎白皮书》不但可以更规范地给求美者进行科普教育以及规范医生治疗方案的输出，实现求美者和医生之间亲密关系的搭建，还可以推动整个行业的规范化发展。”，可以发现，《抗炎白皮书》对机构及医生的赋能效果也是十分显著。
武汉大学人民医院医疗美容科主任医学博士、主任医师、研究生导师梁虹女士也表示，杜莎之谜对于临床医生来讲是一个对抗炎症的很好的武器，杜莎之谜品牌方在c端的教育、指导医生掌握产品方面做的不错。
未来，随着消费者求美意识愈发理性，在日常进行补水、美白等疗养的同时，祛痘、抗衰也逐渐提上日程，长坡厚雪赛道高发展潜力持续释放，强竞争形态推动祛痘抗炎新细分赛道迎来发展机遇，前瞻洞察，高质引领，杜莎之谜坚守企业使命，积极顺应市场发展，推出新品杜莎之谜小绿瓶，同时发布《2023年中国消费者抗炎趋势白皮书》，深度赋能下游机构及医生，进行行业教育，以及正向合规引导，展现出其强烈的社会责任感，从内到外，杜莎之谜发展均值得期待。
文章来源：医美行业观察
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