华东医药早在2013年就涉足医美，当时取得了韩国LG公司玻尿酸品牌伊婉在中国的独家代理权，但彼时资本市场对医美的关注度并不高。后来，市场发展证明华东医药赌对了赛道。2018年8月，华东医药宣布收购英国医美公司Sinclair Pharma PLC，2019年中国医美市场开始爆发式发展，华东医药的股价也屡屡突破新高。

即便如此，华东医药的医美业务也并不是主业。直到2020年，华东医药在阿卡波糖国家集采中失标，当日股市跌停后，华东医药才意识到其他业务的重要性。据财报显示：2019年中美华东贡献了21.98亿的净利润，而华东医药当年的净利润是28.13亿元。阿卡波糖失标对华东医药的影响不言而喻。2019年另外，华东医药另一大单品百令胶囊因医保续约谈判降价约40%。两大产品造成的叠加影响让华东医药一季度财报雪上加霜。

虽说华东医药一直没有将医美作为主业，但是近年来的投入也不算少。自2018年收购英国Sinclair公司后，今年2月17日，华东医药宣布通过全资子公司Sinclair以6500万欧元股权对价款及最高不超过2000万欧元销售里程碑付款，收购西班牙医美器械公司High Tech 100%股权。公司主要产品包括冷冻溶脂及激光脱毛等系列产品。

通过对这两个公司的控股，截至目前，华东医药在医美领域布局聚焦于面部填充剂、身体塑形、埋线、能量源器械等非手术类主流医美产品的研发、生产和销售。

尤其是“少女针”的获批在行业内引起一波不小的反响，除其“少女针”是全球唯一的“少女针”之外，还在于其刺激胶原蛋白再生的作用。一时间，“再生”成为热门话题。华东医药在医美产业的各个布局逐渐完善，从注射到光电，配置越来越齐全。之前的“付出”，终于有了“收获”，毫无疑问，华东医药从实力来看，是无可厚非的优秀。

四环医药与华东医药很相似，是一家“医美+生物制药”双轮驱动的企业。成立于2006 年，公司主要聚焦于心脑血管领域，2010 年在香港上市。2014 年公司与韩国 Hugel 公司签署独家代理协议，并于 2020 年推出医美产品。药品板块产品围绕心脑血管等五大领域进行布局，医美板块以肉毒素为原点，未来将推出玻尿酸、童颜针等医美产品，形成医美产品矩阵。

在医美领域的事物由渼颜空间负责，从与韩国Hugel签署独家代理之后，其肉毒素品牌乐提葆2021年正式在中国上市。

2021年是四环医药奋力发展医美行业的一年，今年6月，四环医药接连发布两则公告称：集团的美国子公司Meiyen Laboratory Inc近日与美国Genesis Biosystems公司达成战略合作，获得其脂肪采集系统LipiVage在大中华区（中国大陆、香港、澳门、台湾地区）及韩国的独家代理权，进一步扩充集团的医美产品管线。预计有助集团进一步扩充其医美产品管线，提高集团在手术类医美领域的综合实力；紧接着，四环医药发布第二则公告称，该集团将于中国地区独家代理引进韩国东方医疗株式会社(韩国东方医疗会社)旗下的爱拉丝提面部埋植线(线雕)和私密用线两类产品。在中国境内的注册名称分別为“可吸收缝线”及“无张力尿道悬吊带”。

从肉毒素到线材，再到瘦身塑形，四环医药的医美管线越来越完备，与华东医药相似，正在朝着医美强企发展。

爱美客本就是“医美三剑客”中的一员，也是其中上市最晚的企业，但是在今年上市后，市值经历了暴涨后回归平静。

纵观爱美客是布局最广泛的企业之一，但爱美客对大单品的依赖程度也非常高。其主要业务是从玻尿酸生发出来的，包括逸美、宝尼达等玻尿酸注射填充剂产品，以及国内首款颈纹修复产品嗨体；线材方面，爱美客的紧恋是国内首款面部埋植线；还有目前尚未上市的肉毒素、童颜针。

首先看童颜针，在圣博玛旗下的童颜针获批上市之前，业内最看好的是爱美客旗下的童颜针产品，彼时大部分人也都认为爱美客童颜针会在2020年底获得认证上市，但是并没有。但这也不影响其童颜针的热度依然高。

其次是肉毒素，2020年是中国肉毒素市场大爆发的一年，接连上市的2款肉毒素产品打破了此前保妥适和衡力两分天下的格局。各大企业在纷纷布局肉毒素市场，据公开资料，爱美客与韩国Huons公司曾于2018年9月签署合作协议，Huons 公司授权爱美客在中国区域内进口、注册和经销其生产的 A 型肉毒毒素产品，爱美客负责完成该产品在中国的临床试验及注册申请。这也成为爱美客的上市募投项目，拟投资高达1.2亿美元。当前，该合作处于临床试验阶段。

“医美三剑客”中的华熙生物近年来醉心于终端护肤品的研发与营销，做医美的企业去做化妆品，算是降维打击，不仅如此，华熙生物在努力研发玻尿酸终端产品，从护肤品到口服液再到各种玻尿酸饮品……功夫不负有心人，华熙生物财报也显示，2020年，功能性护肤品业务实现收入13.5亿元，大幅提升112.2%，占总收入比重上升至51.2%，功能性护肤品增长迅速。

昊海生科虽然一直与华熙生物、爱美客并排于“医美三剑客”之列，但其实一直以来，昊海生科的主营业务都是眼科产品。其业务涉及四个板块，分别是眼科产品、骨科产品、医疗美容与创面护理产品、防粘连及止血产品。2020年，四大业务分别实现营收5.66亿元、3.32亿元、2.42亿元以及1.72亿元。

毫无疑问，昊海生科在医美板块已经开始掉队。与爱美客力推玻尿酸类产品的战略不同，昊海生科倾向于新产品类型的开拓实现多元业务。2月22日，昊海生科宣布以2.05亿元购买欧华美科63.64%股权，将公司医美板块拓展至射频、光电类医疗美容设备领域；3月3日，昊海生科宣布投资美国医美企业Eirion，涉足肉毒毒素类产品。

整体来看，“医美三剑客”中的华熙生物和昊海生科的业务重心已经不在医美端，有“后来者”入局也是意料之中。你觉得“医美三剑客”会变吗？新的格局有可能是什么？