快讯
8月18日，韩国生物制药企业钟根堂生物宣布，已向中国国家药品监督管理局（NMPA）提交了旗下肉毒毒素产品CU-20101的上市许可申请（BLA），适应证为改善中重度眉间纹。公司目标在2027年下半年于中国市场正式推出该产品，由科笛生物负责中国市场销售。
近日，江苏美尚洁生物科技有限公司宣布完成B轮融资，由奇福投资、锡创投联合投资，具体金额未透露。 资金将用于高端研发团队扩容、自动化生产体系升级及全国品牌渠道布局，核心目标是从已上市的二类医疗器械向三类医疗器械赛道发起冲击。
8月19日，复锐医疗公布2026年上半年中期业绩。报告期内公司总营收达1.71亿美元，同比增长3.6%。整体数据平稳，但区域表现存在明显差异。
盈利端承受较大压力。上半年净利润仅为110万美元，较去年同期的900万美元大幅下滑。财报指出，利润下滑既源于北美市场的经营压力，也与公司在中国注射剂业务上的持续前期投入有关。该业务虽暂未贡献利润，但为未来增长奠定基础。
8月14日，日本高端美容仪企业雅萌公布2026年上半年财报，公司实现扭亏为盈。财报显示：雅萌2026上半年净销售额137.25亿日元（约5.81亿元），归母净利润1.32亿日元（约559万元）。其海外业务为第一大收入来源，收入54.35亿日元（约2.30亿元）。
8月19日，创尔生物发布2026年半年度报告，上半年营业收入1.74亿元，同比下降19.00%；归母净利润2026.13万元，同比增长53.36%；扣非归母净利润1838.75万元，同比增长60.49%。
医美行业观察
2025复锐医疗营收25亿元，达希斐或成2026年最大增量
2025年，复锐医疗实现营收3.65亿美元（约人民币25.1亿元），同比增长5%。母公司拥有人应占利润为1901.6万美元，同比减少24.3%；经调整纯利则为3100万美元，同比增长7.9%。
两项利润指标走势分化，反映出公司短期盈利受一次性因素扰动，但核心经营能力并未恶化。
从全年节奏看，公司增长动能呈前低后高态势：
上半年营收1.65亿美元，同比有所下滑；
下半年回升至2亿美元，主要得益于注射填充业务放量及亚太市场贡献加速。利润端所受影响主要来自汇率波动带来的汇兑损失、战略投入期前置费用，以及非经常性项目调整。
Part1
区域结构重构，业务增长引擎切换
2025年，复锐医疗业务结构发生明显变化。亚太地区超越北美，成为第一大收入来源，全年实现收入1.474亿美元，同比增长26.9%，占总收入比重达40.4%。
相较之下，北美市场能量源设备竞争激烈，核心产品价格承压，且缺乏重磅新品拉动，增量有待Alma IQ™、Universkin等AI产品后续放量。
业务层面，注射填充已成为复锐医疗最大增长引擎，全年收入2800万美元，同比增长185.6%。能量源设备业务则在亚太市场加速释放，整体实现温和增长。
国内市场“钛提升”进一步卡位高端医美市场，泰国市场Profhilo作为新一代透明质酸复合体，已大面积落地。整体来看，增长结构正从单一设备驱动向设备与注射协同拉动转换。
Part2
中国市场布局提速，2026年有望迎来放量窗口
中国注射市场有望成为公司未来主要业绩增量来源。
肉毒素产品达希斐已于2026年1月通过中国食品药品检定研究院质量标准检验，完成上市前关键环节。目前公司已与多家核心医美机构达成首批订单合作，进入商业化落地阶段。
与此同时，复锐医疗与兄弟公司星迈泰科医疗科技签署合作意向，计划在中国建立能量源医美设备本土化生产基地。
当前公司正处在从能量源设备单一龙头向美丽健康生态平台转型的关键阶段，前端推进注射填充商业化与AI产品推广，后端投入本土化生产，短期利润必然承压。
2025年经调整净利润实现7.9%的增长，说明核心经营能力尚未恶化，转型仍在可控范围内推进，但后续能否持续平衡投入与回报，仍有待进一步验证。
文章来源：医美行业观察
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