快讯
近日，无锡雅信生物旗下的“一次性使用无菌注射针”（国械注准20253142483）获NMPA批准上市，以34G四针专利设计重构注射体验，为医美行业带来兼具专业深度与临床价值的创新解决方案。
12月21日，巨子生物与瑞典Nordberg Medical在上海签署战略合作协议。根据协议，巨子生物将授予Nordberg Medical其重组胶原蛋白技术在中国内地以外市场的开发、生产及商业化权利，相关技术将用于医美及生物医学领域产品的研发。
12月12日，日本美容仪品牌雅萌YA-MAN发布了2025财年第二季度财报(截至2025年5月1日-10月31日)，据财报显示，雅萌净销售额为115.11亿日元(约合人民币5.23亿元)，同比下滑9.5%。此外，营业利润、普通利润、归母净利润均“由盈转亏”，且亏损均超11亿日元(约合人民币5000万元)。雅萌在财报中指出：“消费疲软、物价上涨，美国关税引发的全球经济不稳定等，未来仍具不确定性。"
近日获悉，成都奇璞生物科技有限公司自主研发的“胶原蛋白溶液”成功完成国家药品监督管理局（NMPA）主文档备案（登记号：M2025448-000），标志着其技术实力与产品质量获得官方权威认可。
12月15日，由中国医疗器械行业协会整形美容分会理事长赵红艺主任牵头的注射用丝素蛋白凝胶临床研究启动会在首都医科大学附属北京中医医院正式启动。
据悉，该研究由维纳丝医疗发起，是国内首款纯丝素蛋白凝胶的前瞻性、多中心、随机、阳性平行对照、评估者设盲的非劣效临床研究，核心目标为验证该凝胶纠正额部动力性皱纹（额头纹）的安全性与有效性，试验将在全国5家临床试验中心同步开展。
医美行业观察
华韩整形：2019净利润增长1315.62%是事实，医美“暴利”却是假象
医美行业观察导读：
据华韩整形（430335）发布在全国中小企业股份转让系统（下文简称：新三板）上的公告显示，华韩整形美容医院控股股份有限公司（下文简称：华韩整形）正在申请股票公开发行并“挂牌”挂牌精选层，辅导机构为中信建投证券股份有限公司。新三板精选层在7月27日正式设立，并开市交易。
华韩整形，“冲击”精选层
要上新三板精选层，华韩整形需要满足哪些条件？
根据《分层管理办法》，挂牌公司申请公开发行并进入精选层时，应当符合的条件之一是：市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万且加群啊平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。
和华韩整形在2018年年报合2019年年报里所披露的信息，2018年和2019年的年度审计净利润分别为520.53万元，7246.57万元，加权平均经资产收益率分别为2.12%，24.23%。且目前看来也符合《分层管理办法》中所要求的其他精选层准入条件。
业内公认“医美寒冬”的大环境下，2018年净利润520.53万元的华韩整形，2019年净利润直飙至7246.57万元，基本每股收益从2018年的0.06到2019年的0.88，达到1366.67%的高速增长。
（图源：华韩整形2019年报）
高增长，从哪儿来？
年报显示，净利润的增长，主要源自于营业利润的增加，2019年华韩整形的营业利润为103748713.8元，相比2018年也实现了319.2%的增长。
并且年报还显示，华韩整形旗下南医大友谊整形医院、青岛华韩整形医院、北京华韩美容医院、长沙华韩华美美容医院、四川悦好美容医院以及南京华南奇致美容医院2019年的业绩都实现了不同程度增长。
（内容源：华韩整形2019年报）
南医大友谊整形医院是收入的主要构成部分。
（图源：华韩整形2019年报）
不过，虽然增长强势，但华韩整形所花出去的销售费用仍然居高不下，2019年所支出销售费用达到171587079.31元（约1.71亿），其中广告及业务宣传费达到108329678元，超过1亿。
2018年所支出销售费用更高，达177277392.85元（约1.77亿），每年花费上亿金额用于销售费用，占营业收入比重超过20%，即使是上市医美机构，也仍然没有摆脱医美机构重营销、受营销牵制的弊病。
虽然华韩整形的主营业务整体毛利（50.69%）和上期（51.35%）基本持平。
但是其中营收占比较大的南医大友谊整形医院、南京华韩奇致 美容医院、青岛华韩整形医院毛利率分别下降了 5 %、3 %和 4%。
毛利下降的直接因素是行业竞争带来的低价拓客、超值套餐、多种渠道招募新顾客等营销政策的变化带来收入增长的同时也带来了人员成本、耗材成本的超比例增长。
年报暗示的行业趋势和“暴利假象”
华韩整形旗下医美机构的主营业务，从科室划分主要分为三类：整形科、美容皮肤科和牙科。
虽然2019年整形科的收入金额仍然占整体营收的70.93%，为主要收入来源，但是与2018年占整体营收75.13%相比，有所降低。
（图源：华韩整形2019年报）
而另一边，美容皮肤科和牙科的收入占比都有不同比重的上升。2019年美容皮肤科占营收比重从2018年的20.75%上升至24.12%。牙科的收入占比也从2018年的4.12%增长至2019年的4.96%。
这种收入结构变化和目前国内“轻医美”市场的发展也有较强的相关性，未来的营收占比或许或更高。
（图源：华韩整形2019年报）
整形科的营业成本占营业收入48.57%，美容皮肤科营业成本占营业收入52.12%，牙科营业成本占营业收入46.64%。
虽然整毛利率整体达到50%左右确实处于一个较高的水平，但是与诸如酒店、餐饮、饮料制造、银行、景点、美妆等普遍毛利超过50%，甚至可高达80%左右的行业比起来，医美行业里的机构端，似乎就谈不上暴利了。
文章来源：医美行业内参
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