快讯
近日，创健医疗与资生堂中国合作推出的医美品牌“RQ PYOLOGY律曜”正式上市，引发行业广泛关注。RQ PYOLOGY律曜首批推出14款单品，涵盖4款以“三重重组胶原蛋白”为核心成分的第二类医疗器械产品，以及10款化妆品类产品，布局兼具医美与日常护肤需求。
近日，爱美客完成董事会换届。其中，选举简军为公司第四届董事会董事长及法定代表人，同时聘任石毅峰为公司总经理，勾丽娜、尹永磊为副总经理，李冬梅为副总经理兼董事会秘书。
11月16日，九州通发布公告称，其全资子公司湖北九州产业园区运营管理有限公司（以下简称“九州产投”）上调了对奥园美谷科技股份有限公司（下称“奥园美谷”）的重整投资额。
9月24日，九州产投与奥园美谷及其预重整期间临时管理人签署了《补充协议》，对原《重整投资协议》条款进行了调整——投资总额由6.73亿元增至约7.06亿元，认购股份数量由3.6亿股上调至约4.36亿股，其中约7593万股将用于向关联担保债务的债权人实施以股抵债清偿。
抖音生活服务公示“打击医疗医美直播间违规宣传禁限售商品”专项行动的阶段治理成果。截至10月，超2.3万个违规达人被封禁直播团购权限30天以上，其中605个达人因严重违规被封禁180天；超10.6万个直播间因违规宣传被中断处置。
公告称，部分达人通过使用变形词、主播话术暗示、评论区引导、背景板传递相关信息等方式绕过平台监管，在直播间违规推广 “英伦大提升”“水光针”“光子嫩肤”“洗眉毛”“激光祛除色素”等禁限售商品或服务。此类行为不仅违反相关法律法规，也严重违反平台规则，对消费者体验造成了不良影响。今年上半年，针对部分医美商家违规售卖禁限售商品等行为，平台搭建风险识别系统并开展专项整治，处置违规机构1517家。
11月17日，新氧发布2025年第三季度未经审计财报称，截至9月30日，公司总营收3.867亿元（约5430万美元），同比增长4.0%；但业绩由盈转亏，净亏损6430万元（约900万美元），而2024年同期为净收入2030万元。
核心驱动因素是医美服务业务爆发式增长（营收1.836亿元人民币，同比增304.6%），主要得益于品牌医美中心扩张（截至季末共39家，覆盖10个主要城市），但信息预约服务、医疗产品销售等业务营收下滑，叠加成本与运营费用上升，导致整体亏损。
医美行业观察
积极求变的华东医药步入“分水岭”，会受挫止步or抢跑冲刺？
导读：2021年头几个月里的股市，除几个医美巨头涨跌让人在意之外，想必还有人注意到了一个新晋的医美潜力股受到了资本市场热情地追捧，那就是华东医药（000963.SZ）。自2020年华东医药的阿卡波糖产品集采落标后，其股价一度受重挫。近期它却成为资本市场的宠儿，连续获得机构大额买入，其股价涨幅一度达到78%。
01 传统业务受挫，华东医药谋求转型
作为传统药企的华东医药在之前并没有受到过多资本市场的青眼，毕竟这家公司上次在股票市场引人瞩目的大动作是一次狠跌。2020年华东医药主推产品仿制阿卡波糖在第二轮集采中落标，以13.96元/盒的高价败给原研药企拜耳5.42元/盒的报价。2020年1月17日，集采落标当天，华东医药股价闪崩跌停，截至当日收盘市值蒸发逾43亿元。
查询公开资料得知，华东医药发展至今已有近30年，最早靠原料药起家，后来主要生产中成药和仿制药。目前华东医药主要有三大板块：医药制造、医药商业和医美业务，其中医药制造是主要的利润来源。2019年年报显示，华东医药的医药制造板块的毛利率为83.41%，是三个板块中最高的，但是最能赚钱的医药制造板块在医保控费施行后受到了极大的冲击。
除主推产品阿卡波糖采买落标之外，华东医药另一核心产品辅助用药百令胶囊也受到了政策变化的影响。2020年7月，国家卫健委公布了对第十三届全国人大会议第5021号建议《关于严控辅助用药，推进合理用药的建议》的相关回复，称关于将辅助用药从医保目录和基本药物目录中剔除，国家卫健委将会同相关部门进行认真研究，酌情制订相关政策。集采失利加上去年的疫情冲击，华东医药三季报显示，公司2020年前三季度营收为255.01亿元，相比去年同期下降7.7%。
传统医药领域的接连受挫也许是促使华东医药积极求变的重要因素。
02 研发和并购两手抓，华东医药发力新业务
从华东医药2019年三季度报告了解到，华东医药在抗肿瘤、内分泌和自身免疫三大领域持续投入创新药研发费用，公司医药工业板块研发费用累计达 6.9 亿元，不断丰富创新产品管线。相比于创新药领域的自研路线，华东医药自入局医美业务以来，就一直走的是国际化并购战略。
回顾华东医美业务的发展历程，华东医药在2013年一举拿下韩国LG公司的玻尿酸——伊婉的国内独家代理权，以此入局国内医美市场。此后华东医药海外收购动作频频，拿下了一系列医疗器械、医美产品的代理权。2018年，华东医药作价14.9亿元收购了英国老牌医美公司Sinclair。这次交易让华东医药获得了Sinclair的全部产品管线——少女针、高端玻尿酸、埋线产品等。2019年，华东医药与美国R2公司达成合作协议，持有其26.60%股份，并获得其F1、F2 医疗器械及其未来改进型在中国大陆、日本、韩国等34个亚太国家的分销权。
而在刚刚过去的2020年，华东医药更是交易频繁。去年 3 月，华东医药子公司英国 Sinclair 公司与高德美就 Sculptra(聚左旋乳酸微球)产品西欧地区市场经销权益出让达成协议；随后与瑞士专业医美研发公司 Kylane Laboratoires 签署协议，获得其 MaiLi 系列新型含利多卡因透明质酸填充物(玻尿酸)产品的全球独家许可；8 月，华东医药与韩国上市公司 Jetema 签署战略合作协议，获得其 A 型肉毒素产品在中国的独家代理权，进一步补充了华东医美板块产品管线；10 月，Sinclair 公司与Kylane 公司再次达成股权投资和产品合作开发的深度战略合作，出资 600 万欧元持有后者 20%股权，成为该公司其第三大股东。
截至目前，华东医药医美的产品线已经完备，覆盖了市场上大部分轻医美产品，包括玻尿酸、肉毒素；抗衰老产品少女针、埋线；减肥瘦身产品，以及光电医美仪器，其品类甚至比爱美客、华熙生物等头部医美公司更为齐全。然而华东医药通过收购及License-in得来的这些医美产品，除了伊婉，均未在中国大陆获批上市，大多数处于在研或申报阶段，比如备受关注的被称为“二代童颜针”的少女针。
03 战略多元还是“重点不明确”，少女针能成为下一个爆款吗？
华东医药积极投身创新药和医美新领域，公司战略变得多元化的同时也被行业人士点评“重点不明确”。2018年通过收购子公司拿下的少女针品牌，截至目前依然处于药监局审核的状态。华东医药在一次电话会中称其“具备颠覆医美填充行业的潜力”，具有“填充+修复”双重功效，相当于童颜针与玻尿酸的结合，并且持续时间更长。据华创证券研报预测，若国内顺利上市，2021年华东医药少女针将为其带来8000万元收入，2022年有望达到2亿元。
在医保控费的当下，像医美这样的医保免疫、消费主导型赛道上的转型药企更受青睐，积累了成熟的临床资源和销售网络的华东医药比单纯的医美公司更具有优势。资本市场和投资者对于少女针产品的获批情况十分关注。华东医药2021年3月31日在投资者互动平台表示，公司已提交了新型胶原蛋白刺激剂Ellansé在中国的注册申请并获受理，如获得批准请关注公司后续发布的相关公告。
华东医药通过医美等新领域的动作积极转型。但无论是医美还是创新药，华东医药大部分产品均处于在研阶段，能否从医美与创新药赛道激烈的竞争中脱颖而出，形成对业绩的有力支撑，还需要投资者耐心等待。
文章来源：医美产业笔记
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