快讯
7月29日，LG生活健康发布2026年第二季度业绩报告。报告期内，公司第二季度实现营收1.6574万亿韩元（约合12亿美元），同比增长3.3%；营业利润1028亿韩元，同比增长87.5%；净利润776亿韩元，同比增长101.2%。
7月30日，法国特药企业益普生（Ipsen）公布2026年上半年财务业绩。数据显示，公司上半年总销售额达21.9亿欧元，同比增长23.5%；核心营业利润达8.45亿欧元，同比增长28.8%。
7月30日，华熙生物投资者关系活动记录表中披露，其代理的韩国VAIM GLOBAL聚乳酸面部填充剂JUVELOOK国内上市准备工作已启动，预计2026年10月正式上市，并依托覆盖全国约8,000家医美机构的商业化体系推进市场导入。
8月3日，爱美客独家经销的“解索橙Hutox”（注射用A型肉毒毒素）首批产品正式从江苏仓库发往全国合作机构。这标志着该产品完成了从上市发布、产品到仓到市场交付的关键跨越，正式进入商业化放量阶段。
近日，艾伯维公布2026年第二季度财报，营收与利润均实现显著增长。总营收达到169.90亿美元，按报告基础同比增长10.2%。
值得注意的是，艾尔建美学业务板块全球净营收为12.82亿美元，按报告基础计算，同比增长0.3%。
其中保妥适营收7.28亿美元，同比增长5.2%，是该业务板块的主要增长动力；乔雅登营收2.45亿美元，同比下降6.0%。
医美行业观察
治疗量近百万、50家门店，新氧“成本护城河”是越挖越深，还是越摊越薄？
近日，新氧旗下医美诊所累计治疗量近期宣告突破99万次大关，直逼百万；除此之外，新氧青春诊所全国门店数量达到16城、50家。
据不完全统计，新氧50家门店是当前轻医美连锁机构门店数量第一。
在Q3季报中，新氧在全国10个核心城市运营39家品牌医美中心。管理层在财报电话会上确认，2025年底将达成50家中心的目标，2026年还将新增不少于35家门店。
不管是近百万治疗量，还是诊所数量全国第一，新氧似乎都展现出了不俗的业绩。
但真实的新氧到底如何？
从Q3财报中我们看到，新氧毛利率仅有23.7%，对于医美行业来说，这个数字并不高。除此之外，新氧的中台成本也是一笔不小的数目。新氧创始人金星曾表示，中台属于成本中心，其成本需通过门店规模扩张来摊薄，目前尚未实现整体盈利。
既然需要门店规模扩张摊薄，那我们看新氧诊所数量在2025年底迎来了大的突破——50家。如果2026年按照预期增长不少于35家门店，那么新氧将有至少85家，这在整个医美行业，其门店数量都可排在首位。
所以，门店规模扩张到底能否帮助新氧实现整体盈利？
新氧管理层提到：“我们仍聚焦一线城市（需求强、复购潜力高，利于区域密度与品牌力提升），同时在‘消费基础成熟的二线城市’系统性布局，验证模式以积累长期扩张经验。”
也就是后期的门店扩张路径在二三线下沉城市。与此前在一线城市积累的经营经验和模式会有出入，再加上边际效应，新门店能否成功复制是存疑的。
新氧除了门店扩张，还有哪些实现盈利的手段？
其实2025年一个很明显的现象就是，新氧向品牌“宣战”，争夺定价权。一方面，推出“低价童颜项目”；另一方面，积极自建耗材供应链，并迎来收获期，这也是新氧敢于挑战品牌定价的根本原因。
但显然，新氧“低价之王”的定位逐渐深入人心，这或许也意味着，新氧给行业的“低价”不是一时的，而是长期的。
长期来看，当新氧规模足够大的时候，就会拥有定价权，这是资本之间的博弈。所以新氧并不需要靠自研或合作完全掌控供应链，只要借这次扩张，把市场份额拿到，成本就是他最大的护城河。
无论是通过自建诊所控制服务与成本，还是向上游争夺定价权，其本质都是试图重构价值链，将定价能力与利润中心从分散的上下游向自身集中。这预示着，未来医美市场的决胜关键，将不再是单纯的流量获取，而在于对全产业链的精细化运营与掌控能力。
文章来源：医美行业观察
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