6月24日，爱美客在一天之内连续发了20多份公告，内容涵盖比较丰富，同时也抛出了两个重磅消息。其中一个就是爱美客拟使用约8.86亿元超募资金对韩国HuonsBio进行增资并收购HuonsBio部分股权，完成后合计持有HuonsBio25.4%股权。

根据公开资料，HuonsBio公司的前身是HuonsGlobal的肉毒毒素业务部门，其肉毒毒素产品Hutox（国内普遍称为“橙毒”）于2019年4月在韩国取得产品注册证。2021年4月，HuonsBio从HuonsGlobal分拆出来，目前是HuonsGlobal的全资子公司。

爱美客这次收购HuonsBio公司部分股权的消息虽然比较突然，但是行业内部并没有感到很惊讶甚至觉得这是应当之举，因为爱美客和HuonsGlobal已经是老朋友了。早在2018年，爱美客就与HuonsBio的母公司建立了比较深度的合作关系，爱美客获得授权在中国区域内进口、注册和经销HuonsGlobal子公司生产的A型肉毒毒素产品，并负责该产品在中国区域内的临床试验及注册申请。而该产品已于2020年获得临床许可，预计最快2024年有望国内获批。

此次爱美客在肉毒素赛道的重注无疑是进一步深化了双方的合作关系，也补充了爱美客目前的业务线。从爱美客公告中的披露信息了解到，《新氧医美行业白皮书》数据显示，在最受消费者欢迎的非手术类医美项目中，肉毒毒素仅次于玻尿酸排名第二。但是2019 年肉毒毒素增速高达 90.56%，高于增速为 53.11%的玻尿酸。同时，随着医美项目的不断普及以及监管政策的持续规范，出清水货假货之后的肉毒毒素市场规模有望持续扩张。

除了对肉毒素赛道的看好，爱美客自身较为单一的产品结构或许也是促成这次收购的关键因素之一。作为玻尿酸三巨头中唯一单押玻尿酸业务的企业，嗨体既是爱美客最具差异化的独家产品，也是其营收和利润的重要支柱。在前五款玻尿酸产品合计销售收入占公司主营业务收入的比例超过95%的情况下，爱美客2020年营业总收入为7.09亿元，而嗨体几乎贡献了4.47亿元的营收。爱美客对嗨体及玻尿酸的依赖程度可见一斑。

医美概念股的火热反映在市场上就是诸多新秀玩家的出现。比如得益于肉毒素品牌乐提葆的获批，四环医药年初以来一度暴涨了385%。资金充足的华东医药也通过并购迅速搭建起了全面的医美产品线，旗下少女针更是先于童颜针通过了审批。爱美客在面临来自新秀玩家的挑战之外，其深耕的玻尿酸赛道也呈现出红海的趋势，种种压力之下爱美客进入肉毒素赛道似乎成了不得不走的一步棋。

另外爱美客6月24日披露的另外一个重磅消息则是寻求赴港上市，公司在公告中称此举是为了满足业务发展需求，推进公司国际化战略。然而有业内人士却认为这或许是爱美客寻求资金来进行业务调整和扩张的一个重要信号。

2020年IPO爱美客募资34亿元，超募资金高达15亿元。今年2月，爱美客拿出了2020年净利润的95.68%也就是4.21亿元进行了现金分红，在回复交易所问询函时，爱美客称“公司目前现金流动性充裕，暂无融资计划安排”。只不过，两个月不到的时间，5月14日爱美客即发布公告称将启动发行境外H股并在香港联合交易所上市的筹备工作。

爱美客自称“不差钱”两个月后却想要发行境外H股，一向深耕玻尿酸产品如今也进入了肉毒素赛道。只凭玻尿酸打江山的爱美客已经感受到了新秀玩家的压力，产品结构单一的弊端导致爱美客似乎成为了各方新势力蚕食市场份额的最佳目标。由此看来，爱美客需要融资来进行全球范围内的引进、并购产品管线，从而巩固其龙头地位。

文章来源：医美产业笔记

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